近年来，传统中心化交易所（CEX）频繁暴露出安全漏洞、资产挪用、监管压力加剧等一系列问题，用户资产安全和交易透明度屡遭质疑。与此同时，随着区块链技术的成熟和链上金融体系的不断完善，链上去中心化交易所（DEX）迎来了高速发展期。尤其是在永续合约等衍生品赛道，DEX 以其无需信任、链上结算、资产自持等优势，吸引了大量用户和资金流入，成为整个加密衍生品市场增长最快的细分领域之一。
在这一赛道中，头部项目如Hyperliquid、 dYdX、GMX 等已形成非常激烈的竞争格局。各家平台都在不断创新产品形态、优化交易体验、提升流动性，并通过空投激励等手段争夺用户和市场份额。正是在这样的背景下，Aster 作为币安生态重点孵化的链上合约 DEX，凭借独特的产品设计和强大的资金、资源支持，迅速崛起成为这个赛道的头部玩家之一。本文将会从以下几个角度对其进行详细剖析。
一、 Aster 到底是什么？
Aster @Aster_DEX 是一个专注于链上永续合约的去中心化衍生品交易所（Perp DEX），由 YZi Labs（原 Binance Labs）独家投资孵化，是当前 BNB 链上头部的合约 DEX。其目标是对标行业龙头 Hyperliquid @HyperliquidX ，并致力于为用户提供高安全性、高流动性和多样化资产支持的链上合约交易体验。
目前，Aster 已经在BNB Chain、Arbitrum、Solana 、Ethreum链上完成部署，并且已上线了 BTC、ETH、BNB、SOL、DOGE、XRP、SHIB、LINK、SUI等加密货币的永续合约交易对，包括部分山寨币和meme币。其中部分合约交易对最高支持 100 倍杠杆。
二、Aster 的背后有谁？
1、项目创始团队
Aster 的前身为多资产流动性协议 Astherus 和老牌衍生品交易所 APX Finance。两者于2025年3月底正式完成战略合并和品牌整合，正式更名为 “Aster”，完成了从底层架构到产品逻辑的全面重构。
因此，Aster 团队主要由原 Astherus 和 APX Finance 的团队合并组建。因此，其核心成员拥有丰富的 DeFi、链上衍生品、流动性管理等领域经验。Rootdata的数据显示，Aster的CEO由Leonard @Leonard_Aster 担任、BD负责人由@Ember_Aster 担任。不过，公开资料未披露全部核心成员的具体身份。
2、项目投资方
Aster 由 YZi Labs @yzilabs（原 Binance Labs）独家投资和孵化，是币安系重点扶持的链上衍生品项目。币安不仅为该项目提供资金和配套资源，同时还在生态和流量上给予强力支持。比如，币安生态及 CZ（赵长鹏）就多次在X平台上公开支持Aster，为其进行推广宣传。
基于Aster的优秀的团队背景和币安的名牌支持，项目社区普遍预期Aster将成为币安生态链上合约 DEX 的旗舰项目，成为币安生态当中重要拼图。
三、Aster的合约交易机制如何运行？
Aster 为合约用户提供两种不同的交易模式：
1、Simple 模式：
主打极简一键下单，完全链上撮合和结算，同时支持防 MEV。
该模式适合合约新手以及轻量化用户，显著降低了链上合约交易的门槛。
2、Pro 模式：
采用链上订单簿机制，具备深度流动性、并提供实时数据和专业交易工具（如 K 线、深度图、交易指标等），以满足专业交易员的需求。
Pro模式下，所有交易对的手续费均为：Maker （挂单）手续费0.01%、Taker（吃单） 手续费 0.035%，具备一定的竞争力。
在风险管理层面，Aster为每个合约交易对独立设置了杠杆上限与保证金门。热门主流代币交易对可以使用超高杠杆，比如BTCUSDT 最高支持 100倍合约；而高波动、高风险资产则强制限制杠杆上限，如DOGEUSDT最高只支持25倍合约。
在保证金机制层面，Aster也有所创新。除了使用稳定币（如USDT）作为保证金之外，Aster支持使用加密货币资产直接作为U本位合约保证金。但不同类型的加密货币资产所支持的最高保证金比例也会有所不同。以BNB为例，Aster的BNB保证金比率为95%。也就是说，用户持有100U的BNB，最多只能使用95U的BNB作为U本位合约的保证金进行交易。
笔者也在实际使用该产品时发现一些细节，Aster的交易数据看板非常全面且清晰。交易数据看板中详细罗列了用户的交易数量、资金费用、总佣金。这一设计可以让用户非常直观地感受到交易的成本和磨损。由此也可以看出Aster在产品细节的打磨上下了不少功夫。
不过需要注意的是，Aster目前只支持合约交易，并不支持现货交易。所以加密资产之间的买卖或兑换无法在Aster上完成。用户需要将加密资产提取到链上钱包后再进行交易。
四、Aster的Defi产品
除了链上合约交易产品之外，Aster也为合约交易用户提供了多种优质的Defi理财产品。
举例而言，Aster创新性地推出了稳定币USDF、asBNB 流动性质押产品等。其中，asBNB的APR达到了17%-18%，并且为用户提供对应的积分奖励（详细的积分奖励规则将会在下文展开）。
值得一提的是，USDF 是Aster平台官方发行的收益型稳定币。和USDT、USDC等以美债作为主要储备资产的主流稳定币不同，USDF稳定币是以加密货币资产和部分空头期货头寸作为担保的。其底层机制和Ethena发行的USDe有异曲同工之妙。二者都是通过对冲套保的中性策略以维持储备资产的价值稳定，并通过资金费率持续产生收益，并将其分配给用户。
USDF的底层资产由Aster进行管理，并且执行Delta 中性策略。而为了确保用户资产的安全， Aster已与币安系资管平台 Ceffu 达成合作，由 Ceffu 为USDF的储备资产进行资金托管和管理，并严格执行全面审计。
截至2025年6月5日，Aster官网数据显示，其Defi产品的TVL（总锁仓量）已超 3 亿美元，达到3.5亿美元。
五、Aster的空投机制
Aster设计了两种不同的积分 —— Rh积分、Au积分，分别对应两个独立的代币空投池。简单来说，Rh积分就是合约交易积分、Au积分是Defi产品积分（Earn板块）。下文将详细展开分析两种积分的获取方式以及空投机制：
1、Au积分（Defi积分）：
首先，用户可以通过认购asBNB、USDF（收益型稳定币）、ALP（包含 90% 稳定币+10% BTC/ETH/BNB，年化最高 30%）等资产来获取Au积分。需要注意的是，不同资产的积分乘数会有所不同，比如ASDF的积分乘数为10倍，而ALP的积分乘数仅为5倍。
除此之外，用户还可以通过为特定资产添加流动性赚取Au积分。比如用户在 PancakeSwap 上为 USDF/USDT 提供流动性，其积分乘数高达35倍。
2、Rh积分（合约交易积分）：
Rh 积分公式 = [吃单交易量+(挂单交易量 x 0.5)] x (团队增益+ 用户增益) + 推荐奖励。
相比于Au积分，Rh积分机制就更加简单明了，直接和用户的交易量挂钩。用户可以通过直接下单或者网格合约交易等方式提升交易量，并且获取更多Rh积分。
不过，此处有一个细节需要注意，即挂单交易量在积分公式中仅有0.5的权重，笔者认为可能是因为挂单交易手续费相对较低。因此，对于想要最大化Rh积分的玩家而言，建议选择吃单成交的方式进行交易。
除此之外，Aster也安排两种积分的联动机制：
在刷Rh积分的同时，达成一定的日交易量也会对该用户Au积分获取提供加成：
大于5,000U：2倍Au积分
大于10,000U：2.4 倍Au积分
大于100,000U： 2.6 倍Au积分
大于300,000U：3倍Au积分
最后，Aster在近期还推出了专属的新人任务，面向2025年6月1日之后注册的新用户：
新用户7天内充100U以上的加密资产，并且连续两天维持余额大于100U – 获得500Rh积分
新用户7天内交易量达到1,000USDT – 获得1,000Rh积分
新用户7天内交易量达到10,000USDT – 获得10,000Rh积分
新用户7天内交易量达到100,000USDT – 获得100,000Rh积分
新用户7天内交易量达到2,000,000USDT – 获得200U奖励
（上述交易量包括开仓和平仓的交易量）
根据笔者实际测试发现，选择BTCUSDT刷到10000U的交易量需要大约3.55U的手续费成本，总共可以获得11500Rh积分。因此，结合上文对该项目的空投预期来看，这一新用户活动还是很有性价比的。
