贾跃亭的C10加密财库赌局：是FFAI资本自救还是庞氏叙事？

下周回国的贾跃亭再次站上风口浪尖。这位曾经为梦想窒息的中国互联网争议人物，如今正通过其在那纳斯达克实际控制的FFAI上演着新一轮资本故事。FFAI高调在本月17日宣布启动C10 Treasury国库计划，号称将用3000万美元公司资金配置为比特币、以太坊等十大加密资产，并声称要打造加密时代的先锋财库。贾会计甚至还找来了加州财长Fiona Ma为其亲自站台，称这一计划体现了加州独有的创新精神。而剥开华丽糖衣，这究竟是FFAI的转型突破，还是贾会计在造车梦碎后的又一次蹭热点的资本腾挪？

FFAI官网对财库计划的对外公布：https://investors.ff.com/news-releases/news-release-details/faraday-future-launches-its-eai-crypto-dual-flywheel-dual-bridge

C10这一套计划的运作机制看似复杂，实则延续着贾跃亭惯用的概念包装叠加资本运作的套路。FFAI将首期3000万美元按比例配置主流加密资产，包括比特币，以太坊等币种。这种配置与MicroStrategy的比特币策略形似，但本质截然不同，后者主要用企业自有现金流投资，而FFAI的资金则来自资本市场融资给持续亏损的公司账面带来输血。

值得玩味的是所谓政府背书。加州财长Fiona Ma的站台成为FFAI最大的宣传亮点，而细究其发言内容，充满外交辞令而缺乏实质承诺。她称赞FFAI结合清洁能源与Web3的创新性，却只字未提具体政策支持。这种暧昧态度与加州特殊的政治生态相关：作为民主党票仓，加州急需在2026年州长选举前展示科技创新政绩，而FFAI的绿色能源与加密叙事双重标签恰好是绝佳的政治道具。因此这一背书或成迷局，这到底是一场政治作秀还是利益输送？

C10计划并非贾跃亭首次对FF系进行概念创新，其一直是蹭热点的高手中高手。早在今年年初，DeepSeek-R1等模型的横空出世掀起了国内的AI热潮。借着这股AI东风，贾跃亭把当时还叫做FFIE的公司更名成为FFAI，同时宣布AI车生态一直是未来更是FF的核心能力和核心战略，此情此景，颇耐人寻味。

这些年从乐视到手机，再从造车化到AI+Crypto，贾跃亭的商业本质从未改变：用未来叙事置换当下现金流。这种模式能持续运转的前提，是总有新信徒愿意为梦想买单。在加密市场，这种模式被称为退出流动性博弈；在汽车行业，这叫预订单融资；而在金融监管词典里，它可能有个更直白的名字：庞氏骗局。贾跃亭或许能靠C10计划再赢得半年时间，但当奏乐停止时，那些被包装成创新的FFAI金融工程，终将露出其债务驱动的本质。

至此不禁发问，谁将会成为贾跃亭的当最后一个信徒？