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Hyperliquid CEO 在 Shift 的 Podcast 里聊到：「 AI 掌控金融之前，Crypto 必须先修好金融的底层结构」，仔细听 Jeff 在这场访谈中的话，你会发现惊人的吻合：

1️⃣ 他描述的远超一个交易所，更接近金融层的 Web 4.0 基础设施

「我希望 Hyperliquid 成为金钱的互联网。」

2️⃣ 这几乎就是 Web 4.0 可互操作的去中心化生态系统的金融版

「平台不应由一家中央化公司控制。应该有很多团队在上面建设，当有人建了某个东西，它应该自动与其他团队建设的东西相互连接。」

3️⃣ 技术服务于目标，加密只是升级金融轨道的最佳工具。

「Hyperliquid 不是一家加密公司，它是一家使用加密轨道的金融公司。」

4️⃣ Web 2.0 的价值被少数公司捕获，Jeff 描述的「使用者即拥有者」模型，恰恰是 Web 4.0 用户主权理念的金融实践。

「如果你很早就开始用 ChatGPT，OpenAI 不会让你变富有。但在加密世界里，早期参与一个网络，你就能成为有意义的拥有者。」

理论家们还在写白皮书的时，Jeff 已经用 10 人团队，在自建的 L1 上跑着每日数十亿美元交易量把这件事做了出来。这是一份Hyperliquid CEO Jeff Yan 的深度访谈分析

Hyperliquid 的定位

主持人质疑回购代币的做法。Jeff @chameleon_jeff 立刻澄清：

「Hyperliquid 并没有自由裁量的回购计划。就像以太坊燃烧优先费用一样，Hyperliquid 燃烧协议费用。」

这是写在协议里的机制，没有主观决策空间。

@HyperliquidX

被问到希望 Hyperliquid 被记住什么，Jeff 说： 「我不希望它因为什么被记住，但我希望它能成为金钱的互联网。」

他追求的是基础设施级影响力。没有人记住 TCP/IP，但所有人都在上面运行。

「金融就是金融，加密有潜力升级人们进行金融生活的轨道。」 金融才是核心，加密只是工具。

「金融系统不应该是碎片化的。应该有很多团队在上面建设，它应该自动与其他团队的东西相互连接。这种网络效应真正让它成为一个金融系统。」

对 Jeff 来说，加密是手段，金融是目的，开放可组合是方法。这个定位决定了后面所有的选择。

十亿美元空投的感受

TGE 空投约 10 亿美元给社区，几个月后膨胀至 100 亿。Jeff 的反应： 「感觉非常好。能让早期参与者共同分享上行空间、对网络拥有有意义的所有权，这是加密领域独有的。」

他用了一个精准类比： 「如果你很早就开始用 ChatGPT，OpenAI 不会让你变富有。但在加密世界里，你只是通过早期参与、为网络提供有价值的服务，就能成为有意义的拥有者。」

Web 2.0 的价值全被公司和投资人捕获。加密让使用者同时成为拥有者，这是 Jeff 对加密存在意义最有力的论述。Web2 的用户是产品，Web3 的用户是股东。

没有「我们成功了」的时刻

「我的个性不是那种会说太棒了，我们成功了的人。我总是在想，我们还没做什么？愿景太大了，你知道你永远不会很快接近它。对我来说，重要的是旅程，不一定是目的地。」

他不设量化目标： 「我不会写下一个月后希望达到某些指标。有太多东西在我们控制之外，我们需要专注做对的事。」

Jeff 的心态是永远不够好，但这不能算焦虑，他是对愿景规模的清醒认知，有可以容纳世界的抱负。当你的目标是成为「金钱的互联网」，任何单一里程碑都只是起点。

加密的人才错配

「在加密领域，可以被建设的东西和试图建设的人之间存在普遍的错配。」

很多有才华的人甚至没有认真考虑加密，因为那些负面的例子。加密被联想到只想快速捞一笔的人。这完全是错误的，这不是这个空间的真正潜力。

怎么改变？我们就是建设我们相信的东西，作为社区以身作则 Jeff 认为唯一的破局方式是用实际成果说话，让正面案例自己吸引人才。

金融产品的责任重量

「建设任何金融产品本质上就有巨大的责任。当有人使用金融产品时，他们给予的信任程度，是你在消费产品中不需要得到的。」，

金融和消费产品的根本区别在于信任的重量

「也许这意味着我们走得更慢，以更难的方式来建造。我们必须始终思考如何设计一个中立、公平、且在各种市场条件下都稳健的系统。」

这种不对称性决定了 Hyperliquid 宁可慢也要稳的基因。中立、公平、稳健，这三个词是他们一切设计决策的锚点。

「邪教」的真正含义

有人称 Hyperliquid 社区为邪教。Jeff 重新定义了这个标签：

「人们只是对一群朝着共同目标、带着真心认同的价值体系去建设的人充满热情。这在加密领域很少见，所以人们就觉得它像邪教。但对我来说这应该是常态。」

Hyperliquid 之所以看起来「疯狂」，是因为加密行业的「正常」太不正常了。认真做事反而显得像异类。

如何让全世界加入？ 「我们必须证明，我们能以传统金融系统做不到的方式提供价值。」

他相信只要执行到位、做对的事，人们自然会来： 「这是金融系统的巨大技术升级。当人们清楚看到这是一种升级时，他们自然会加入。」

最好的社区不是靠营销建起来的，是靠价值观吸引来的。Jeff 的增长策略非常简单：把产品做到比传统金融明显更好，用户自然会来。没有捷径，只有产品力。

TGE 前后什么都没变

「这从来不是关于创造 X 美元的价值，一直都是关于建设。TGE 更像是网络去中心化的一个重要里程碑，更多是技术意义上的推进。」

发代币是为了让去中心化质押成为可能，是技术步骤。

「继续建设，不要让它分散我们的注意力。」

大多数项目把 TGE 当终点，只有 Jeff 把它当工具，代币的意义在于让去中心化质押成为可能仅此而已。

10 人团队的秘密

中心化交易所需要多个团队分管不同业务。 「但 Hyperliquid 更像是一组原语primitives，任何人都可以用不同方式在上面代币化。团队不只是 Hyperliquid Labs 的人，包括所有建造重要积木块的建设者。」

10 人团队撑起数百亿市值，秘密在于去中心化开发。Hyperliquid Labs 只做核心协议层，把所有能外部建设的功能交给生态。表面看是小团队，实际上整个生态都是团队。

能在外部建就在外部建

「如果一件事能在外部建设，那它就应该在外部建设。」

面对「别的平台什么都自己做，而且运作得很好」的批评，Jeff 说：

「你只能相信一个原则：长远来看，由独立的人通过无许可的公平协议来协调建设，金融系统会更健康。」

「也许用完全中心化的方式可以更快到达目的地，但用困难的方式建设，你会打造出更有韧性、更强健、最终能全球扩展的系统。」

Jeff 选择承受短期内「看起来不如竞争对手」的代价。这是时间尺度的赌注，但如果你目标是未来几十年的金融基础设施，韧性比速度更重要得多。

筛选比激励重要：怎么让一夜暴富后的团队保持动力

答案在源头的筛选： 「我们选择那些我们真心喜欢共事、在所做之事中最优秀的人。高诚信是非妥协底线，这自然筛掉了被快速财务回报驱动的人。」

「人们的动力来自能产出多少价值，而非能从系统中提取多少价值。」

与其在暴富后想办法留人，不如在最初就只招不会因暴富而离开的人。Jeff 的逻辑是：如果一个顶尖人才留下的原因是钱，那他迟早会为更多的钱离开。只有被问题本身驱动的人才是稳定的。

这场访谈最反直觉的地方在于：Jeff 几乎没有谈技术。

他没有展示架构图，没有讲共识算法的细节，没有比较 TPS 数字。一个正在建造每日数十亿美元交易量的 L1 区块链的人，整场访谈都在谈「怎么做对的事」、「怎么找对的人」、「怎么设计一个公平的系统」。

这恰恰是为什么 Hyperliquid 走到了今天。

大多数加密项目把技术当作终点，Jeff 把技术当作起点。如果你对照 Web 4.0 的定义，你会发现 Jeff 从来没有喊过这个口号，但他正在一砖一瓦地把它建出来。

也许最好的基础设施，就是这样的：建造它的人不谈论它的伟大，只专注于让它运作。就像 Jeff 说的，也许等几十年后，当系统完全自主运行的那天，才是真正庆祝的时候。

在那之前，继续建设就好

原采访 @KevinWSHPod

MR SHIFT

E159: @Hyperliquidx : Housing all of Finance @chameleon_jeff came back on the When Shift Happens Podcast to talk about the Hyperliquid journey since the TGE and what the future holds for one of the most loved and prolific protocols in the space Hyperliquid Timestamps 0:00 E159: : Housing all of Finance

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