一文读懂 Beets：Sonic 链上的流动性质押与做市引擎

Beets 是 Sonic 生态中最大的流动性平台，主要提供流动性质押与自动做市功能。前身是 Fantom 链上的 Beethoven X，在完成战略转型后，为整个生态系统提供稳定的资金流动与交易深度。

产品简介

Beets DEX

Beets DEX 是协议的核心组件，基于 Balancer 技术架构构建，提供多种高度专业化的流动性池，满足不同资产类型和交易策略的需求。

– 稳定池（Stable Pools）：专为价格高度相关的资产（如 USDC-DAI 或 wETH-ETH）设计，采用 Curve Finance 普及的 StableSwap 模型，能在极小滑点下完成大额交易。Beets 的关键创新在于引入了利率提供者集成（Rate Provider Integration）。对于如 stETH 等生息代币，传统池容易被套利者剥离其内在收益。Beets 通过利率提供者合约，持续同步代币汇率变化，确保 LP 完整捕获生息收益。
– 权重池（Weighted Pools）：为 Uniswap 恒定乘积公式的泛化版本，突破了传统两资产、50/50 权重的限制，允许池中最多包含 8 种资产并自由配置权重。典型应用如“80/20 模型”，即将 80% 的治理代币与 20% 的主流资产（如 ETH、USDC）组合，有效提升治理代币的流动性深度，同时保留激励效应。
– 椭圆集中流动性池（Elliptical Concentrated Liquidity Pools, E-CLPs）：由 Gyroscope 团队开发，融合了 Uniswap V3 的集中流动性优势，并在部署阶段预设价格区间及非对称流动性分布，省去了 LP 的主动头寸管理需求。其资本效率与高收益特性，使其特别适合如 LST 等价格平稳增长的资产。
– 激励池（Boosted Pools）：将池中闲置底层资产（如 USDC）自动存入外部生息协议中获取额外利息，同时保留交易功能。任何兼容 ERC-4626 标准的代币均可无缝集成。Boosted Pools 实现了 DEX 与借贷协议的双向流动性复用，1 美元的流动性可在生态中释放出 2 美元的资本效率，显著增强网络协同效应。

LST：$stS 代币机制

$stS 是 Beets 平台发行的流动性质押代币，用户质押 $S 代币后获得。由于验证者的奖励自动复利计入，$stS 的价值会持续相对于 $S 升值。质押操作将用户代币统一存入智能合约，该合约再将资产委托给一个经过审计的验证者集合，基于 Sonic 的 PoS 共识参与网络治理与出块，并将奖励按比例分配回 stS 合约，实现无缝的收益复利与代币增值。

代币经济学

$BEETS 是整个 Beets 协议的核心代币，支撑其治理、价值捕获与激励体系。

代币核心效用与价值捕获机制

– 治理权：$BEETS 持有者可通过 DAO 投票机制，参与协议参数、发展路线与资金使用的决策。
– 收益分享：$BEETS 持有者可获取来源于交易费、Boosted Pool 利息、闪电贷等收入的部分份额。

协议最大供应量为 2.5 亿枚 $BEETS，其中 22%（5500 万）为初始铸造，其余 78%（1.95 亿）通过 MasterChef 合约逐步释放。
与传统项目不同，Beets 不采用固定释放曲线，而是引入季度预算系统（Quarterly Budget System）。每季度初，由“Music Directors”提交详细预算案，明确需新增发的 $BEETS 数量及分配计划，提交 DAO 投票后方可执行。这种机制为协议提供了高度的灵活性与适应性，使其能在不断变化的市场中动态调整激励结构，保障长期可持续发展。

收入分配机制

数据分析

根据 DefiLlama 数据，截至目前 Beets 的 TVL 为 1.58 亿美元，其中 Sonic 链贡献了 1.49 亿美元。协议累计产生费用约 572 万美元，年化费用约 586 万美元；累计收入达 95.7 万美元，年化约 76 万美元；DEX 累计交易量超 122.59 亿美元。

当前 $BEETS 价格约为 $0.02694，历史最高为 $0.08498，最低约 $0.02271，当前市值约 462.8 万美元，FDV 为 659 万美元。

总结

Beets已成功完成从 Fantom 与 Optimism 网络上 Balancer 分叉项目的演进，转型为 Sonic 生态中的旗舰级流动性质押与自动做市商协议。依托 Balancer 技术栈，协议构建了涵盖稳定池、权重池与集中流动性池的多元金融工具组合，并通过 stS 代币优化了 Sonic 链上的质押体验与激励模型。

此次转型已获得实质性成效：当前绝大多数 TVL 已成功迁移至 Sonic 链，Beets 正逐步巩固其在 Sonic 生态中的基础设施地位，成为网络流动性与质押价值捕获的关键枢纽。