Dolomite：多功能 DeFi 资产管理器

@Dolomite_io 是一款新一代去中心化金融（DeFi）平台，将去中心化交易所与借贷协议合而为一，提供资本高效、模块化的系统能力。其核心目标是为用户提供超额抵押贷款、杠杆交易、现货交易及其他链上金融工具，同时致力于充当 DeFi 活动的中心枢纽。

作为去中心化金融领域迅速崛起的新型资产市场与多功能交易协议，Dolomite 以“虚拟流动性”与高度模块化的技术架构驱动资本效率与资产多用途利用。Dolomite 已成为 Berachain 生态 TVL 最高的借贷平台之一。

Dolomite 支持多链部署，当前主力生态集中在 Berachain、Arbitrum 与新兴的比特币二层网络 Botanix。协议创新地将中心化交易所级别的账务与资产调度逻辑上链，通过内部虚拟账户、动态抵押与灵活的风险隔离，为 DeFi 用户与策略部署者带来显著优于传统借贷与 DEX 协议的操作体验与资本效率。

产品机制

Dolomite 集成了超额抵押借贷、现货交易、保证金交易、策略资产管理等能力。资产一经存入，即进入“虚拟流动性”模式：无需反复链上转移，便可在借贷、质押、治理投票、交易与流动性挖矿等多个场景中复用同一份资产，不再被“锁死”于单一用途。

其核心特点包括：

广泛的代币支持：支持主流加密资产、LP 代币与非标准质押资产等，显著拓展链上金融创新边界与资产管理灵活性。
虚拟流动性系统：所有资产操作通过内部合约账本记账；只要资金未退出平台，存入资产即可一键参与多种场景。实质上，用户资产在系统账户下形成“统一资金池”，各操作以虚拟余额在内部流转，打破了“存入即难以调度”的传统结构性限制。
不可变核心层 / 可变模块层的双层架构：
Immutable Core Layer（不可变核心层）：核心合约移植自 dYdX 开源框架，强调底层不可变性与高安全标准。已部署合约实现 100% 代码、语句、分支测试覆盖，并经多轮独立安全审计（Zeppelin Solutions、Bramah Systems、SECBIT Labs、Cyfrin）。
Mutable Module Layer（可变模块层）：在核心层之上，通过外部智能合约模块按需扩展或移除功能，可对接不同类型的外部交易所、支持新的交易模型或资产类型。此设计使协议能快速适配市场变化与技术创新，无需对严格审计的核心合约进行高风险升级。
Zap 多功能工具：面向用户体验与头寸灵活性设计，支持在 Dolomite 内通过 DEX 聚合器（如 Paraswap、Odos）或直接协议集成，在余额或借贷头寸中一键完成资产间兑换。Zap 深度内嵌到借贷流程，典型场景包括：使用不同资产开启借贷头寸；在添加抵押前或借入时自动完成兑换；借入后将资产直接换成抵押品（支持循环/对冲）；用抵押品偿还债务；在移除抵押时将资产直接转换为目标资产；不同抵押资产之间的互换；借入一种资产后再换为另一种资产以偿还既有债务。虽然上述流程可能涉及多笔链上操作、费用相对较高，但显著提升了建仓、调仓与平仓的效率与便利性，减少跨平台搬砖。
隔离模式（Isolation Mode）：通过隔离风险参数与可用性边界，使用户能够借贷并抵押特定资产的同时，保留对这些资产的控制权（继续赚取奖励、参与生态），兼顾可用性与风险隔离。

融资团队

Dolomite 此前共获得 340 万美元融资，种子轮由 Draper Goren Holm、NGC Ventures 领投，Coinbase Ventures、WWVentures、RR2 Capital、6th Man Ventures、Token Metrics Ventures、Orchard Street Capital、Guanxi DAO 等参与支持。

联合创始人 Corey Caplan（CEO）亦担任特朗普家族加密项目 World Liberty Financial 的 CTO；联合创始人 Adam Knuckey（COO）与 Corey 同为 Lehigh 大学毕业，具备计算机科学与商业的双学位背景。两位创始人并非加密领域新兵，早在 2013–2015 年即入场，历经多轮市场周期，并在早期从事底层开发（为早期山寨币构建矿工软件、在 Loopring 协议上构建 DEX 等）。这一长期沉淀为其领导 Dolomite 奠定了经验与洞见。

代币经济学

Dolomite 的代币经济模型是其一大亮点：其并未采用“治理代币 + 流动性挖矿”的单一范式，而是设计了由 DOLO、veDOLO、oDOLO 构成的三代币体系，旨在构建自我强化的价值闭环，缓解 DeFi 协议普遍存在的“挖—提—卖”难题，并为协议持续积累战略流动性资产。

三代币体系：DOLO, veDOLO, 和 oDOLO

DOLO：协议基础资产与流动性代币，标准 ERC‑20，具备跨链原生属性，其主要职能是为 CEX/DEX 提供流动性，并作为用户进入 Dolomite 生态的入口。
veDOLO：治理与价值捕获代币。用户将 DOLO 按期限锁定 1 周至 2 年获得 veDOLO；锁定越久，获得越多。veDOLO 赋予三项核心权利：

治理权：对协议关键决策投票；
费用分配：DAO 可将部分协议收入分配给 veDOLO 持有者；
激励提升（Boost）：提升在特定流动性池中的奖励。

veDOLO 以 NFT 形式实现，可自由交易、转让、合并或拆分，提升长期持有的灵活性。若提前解锁 DOLO，需支付惩罚性费用，其中一部分销毁，另一部分进入协议财库。
oDOLO：流动性激励代币，是该经济模型中最具创新性的组成。oDOLO 分发给为特定资产池提供流动性的用户；要实现其价值，用户必须将 oDOLO 与公开市场购入的 DOLO 按 1:1 配对。完成 1 周配对后，用户可以该组合以低于市场价的折扣购买 veDOLO；折扣与锁仓期成正比，最高 50%。

代币分配与供应：$DOLO 总供应量约 10 亿枚，流通约 3.86 亿枚。分配六大类：社区、核心团队、基金会、投资者、服务提供商、顾问。其中：

社区 50.75%：流动性挖矿（20%）、协议自有流动性（2%）、Boyco 激励（3%）、未来合作伙伴奖励（5.75%）、空投（20%）。
空投细分：矿石领取者（10%，以 $0.045 执行价认购权形式）、历史使用者（9%，50% $DOLO + 50% $veDOLO）、早期贡献者（1%，$DOLO 与 $veDOLO 混合）。
核心团队 20.21%：1 年锁仓 + 3 年线性释放。
基金会 10.65%：用于生态发展。
投资者 15.18%：约 1.39%（13,933,333 $DOLO）于前 12 个月释放；其余 13.79%（137,913,000 $DOLO） 1 年锁仓 + 3 年线性释放。
服务提供商 3%；顾问 0.21%：1 年锁仓 + 2–3 年释放。

通胀机制：自协议上线第四年起，$DOLO 引入每年 3% 的通胀，由 DAO 决策分配，用于持续激励、生态资助，或视市场情况回购销毁，为长期发展提供灵活度。

数据分析

当前 TVL 约 2.091 亿美元：其中 Berachain 9,389 万美元、Arbitrum 8,454 万美元、Ethereum 2,432 万美元。此外，Dolomite 在比特币二层网络 Botanix 的早期部署已吸引约 500 万美元 TVL。尽管绝对数不大，但战略意义明显，显示其向比特币 DeFi 这一体量巨大且尚未充分开发的市场扩张的潜力。

营收与费用：年化费用约 1,059 万美元，年化收入约 226 万美元，累计收入 111 万美元。

二级市场：$DOLO代币现价约 0.2577 美元；近 3 个月涨幅约 600%；当前市值约 9,826.7 万美元，FDV 约 2.54 亿美元。

总结

在竞争激烈的 DeFi 借贷赛道中，Dolomite 凭借对资本效率的深刻理解与对新兴生态的前瞻布局，逐渐在同类项目中脱颖而出。它不仅成为 Berachain 及多链 DeFi 生态的创新核心与流动性枢纽，更代表了 DeFi 在模块化创新与资本效率突破上的最新范式。其虚拟流动性账本、隔离式风险管理、多维资产复用以及三代币治理模型，有效解决了传统平台在资产流动性与策略复用上的顽疾，并为 DeFi 协议治理、机构化策略部署与用户体验设立了全新标杆。

未来发展仍需观察：Dolomite 能否在其他新兴公链生态中复制其在 Berachain 的早期成功，以及其精心设计的代币经济能否在周期更迭中保持可持续性，从而为协议稳步积累长期价值。

展望前景，随着模块层能力与多链协同的进一步深化，Dolomite 有望推动链上资产市场与策略管理的全栈升级，并引领链上金融与 DAO 治理的创新浪潮。

✍️文章作者：@0xThalesLiu