AI 加密生态的第二阶段

一场真金白银的交易对决正在上演

由 @the_nof1 发起的 Alpha Arena 实验，让全球顶尖 AI 模型，包括 DeepSeek V3.1、Grok4、GPT-5、Claude Sonnet 4.5、Qwen3 Max、Gemini 2.5 Pro，在 @HyperliquidX 平台上以 1 万美元真实资金自主交易永续合约。所有交易的推理逻辑与盈亏表现均实时公开，堪称一次透明的“AI 对抗赛”。截至 2025 年 10 月 20 日，DeepSeek V3.1 以 15.6% 的收益率领跑，Grok 4 紧随其后，而 GPT 5 与 Gemini 2.5 Pro 分别录得 -63.46% 与 -57.57% 的亏损。

这场实验不仅展示了 AI 在金融交易中的应用潜力——从量化策略生成、风险控制到资金管理；也揭示了它的局限：算法误差、高频成本、以及模型泛化能力不足。某种意义上，Alpha Arena 是 Crypto AI 赛道的一面镜子：既映照出智能代理在金融系统中的创造力，也照见了其尚待突破的现实边界。

如今，Crypto 与 AI 的融合正以前所未有的速度重塑加密生态。AI 正成为破解传统加密市场痛点的关键：它能替代低效的人工交易，打通孤立的数据岛，并强化去中心化系统的安全性。AI 代理可以实时分析海量链上与市场数据、优化 DeFi 流动性或预测 meme 币趋势；去中心化算力网络则让普通用户也能参与模型训练与收益分配。

据 Coingecko 数据，2025 年 AI 相关加密代币总市值 接近 270 亿美元，其中 AI 代理类约占 38 亿美元。这个赛道经历了典型的泡沫—坍塌—重构周期：在热潮中，AI Agent 板块一度飙升至 160 亿美元市值，但随后因过度炒作、交付不足与技术门槛过高崩跌 90%。然而，当投机退潮，建设者留下。当前的重点正从单一通用代理转向专业化、多代理协作网络。

特别是以 DeFAI 为核心的实践浪潮，正在让代理真正落地于链上交易与策略执行。底层基础设施与多代理框架正主导新阶段的叙事，推动 AI 代理从聊天机器人向自治经济体演进。
本文以 nof1.ai 的 Alpha Arena 为起点，系统梳理 Crypto AI 赛道的关键项目与技术方向，解析它们的机制，呈现这个交汇技术与金融的全新前沿。

AI × Crypto 的结构化演进

Crypto AI 指的是将人工智能技术与区块链系统相结合的前沿领域，涵盖去中心化算力网络、智能合约驱动的 AI 代理、自主交易系统、隐私数据与模型市场等方向。

其核心思想是利用 区块链的去中心化、可验证与激励机制，构建一个开放、透明、协作的 AI 生态：

• AI 代理在链上拥有身份与资产，可自主执行交易或提供服务；
• 基础设施层提供去中心化的算力、存储与推理支持；
• 数据与模型市场则在链上实现数据共享与隐私保护的双重平衡。

过去两年，Crypto AI 经历了从“LLM 聊天幻想”到“结构化执行代理”的范式转变。

以“DeFi 聊天终端”为代表的第一代代理因执行不可验证、意图识别薄弱、风险难控而迅速失去关注。而第二代自主型代理则强调 结构化任务执行 与 确定性策略落地，成为新一轮技术叙事的核心。

从应用角度看，Crypto AI 的革命性在于引入 Agentic Finance 概念，让 AI 成为连接用户与复杂金融系统的桥梁。

这种模式有望将 DeFi 的复杂操作抽象为自然语言级交互，实现从产品驱动到用户驱动的跃迁，使普通用户也能拥有机构级策略执行能力。

然而，赛道仍面临诸多挑战：模型的泛化能力与确定性之间的技术平衡、AI 控制资金的信任边界、智能合约执行的安全性、以及激励机制设计可能引发的代理博弈。

总体而言，Crypto AI 正步入一个务实、结构化、安全可控的阶段。短期内或难以爆发，但中长期潜力巨大，其生态演进正从概念炒作走向真正的产品与协议层创新。

热门项目归纳与分析

• Bittensor（TAO）：

  @opentensor

  是一个去中心化的 AI 市场，通过区块链技术与 TAO 代币的激励机制，聚合全球开发者共同竞争与改进智能服务，从而打破少数科技巨头对 AI 的垄断。 2025 年 10 月，项目迎来重要里程碑——灰度投资公司 Grayscale 向美国 SEC 提交 TAO Trust 的 Form 10 注册申请。如果获批，该信托将成为类似 GBTC 的合规产品，私募锁仓期也将从 12 个月缩短至 6 个月，为传统金融机构打开流动性与合规接入通道。 与此同时，美股上市公司 TAO Synergies Inc.（NASDAQ：TAOX）宣布完成 1100 万美元私募融资，并持续增持 TAO 代币，计划将其质押至主网参与模型训练与激励分配。投资方包括灰度母公司 DCG 与知名加密顾问 James Altucher。

• Virtuals Protocol（VIRTUAL）：

  @virtuals_io

  是一个去中心化的 AI 代理市场协议，致力于为多代理协作提供可验证、安全和可组合的基础设施。其核心产品包括代理商务协议 ACP，用于支持可验证的多代理交易；代币化平台，用于公平启动代理代币（Agent Tokens）与业务代币（Business Tokens）；以及模块化决策引擎 GAME 框架，能够基于基础模型处理上下文、目标与工具，从而生成自治智能行动。 团队由联合创始人兼首席执行官 Jansen Teng 领导，他曾任波士顿咨询顾问，长期专注于深度科技与人工智能领域。联合创始人 Wee Kee 同样出身 BCG，现负责产品体系与生态拓展。 目前 VIRTUAL 代币价格约为 0.8 美元，过去三个月下跌 53.9%，市值约 5.26 亿美元，完全稀释估值约 8.02 亿美元。代币总供应量为 10 亿枚，流通约 6.55 亿枚，其中 60% 用于公开流通，35% 归属生态金库（由 DAO 管理），5% 分配至流动性池，金库资金将在三年内分阶段释放。

• OriginTrail（TRAC）：

  @origin_trail

  是一个去中心化知识图谱（DKG）协议，构建了一个由全球节点共同维护的知识网络，用于映射和验证复杂资产的来源、所有权与关联数据。该项目旨在为 AI 代理提供可信的知识基础，使其能够在链上访问、验证与引用结构化知识信息。 项目早期通过代币销售募集约 2250 万美元。TRAC 代币总量为 5 亿枚，已全部流通，目前价格为 0.739 美元，市值 3.696 亿美元，近三个月上涨 50%。

• DeAgentAI（AIA） ：

  @DeAgentAI

  致力于构建去中心化 AI 代理基础设施，其架构以认知引擎 Lobe、记忆层 Memory 与工具系统 Tools 组成三位一体的代理结构。项目通过混合共识模型解决 AI 输出的不确定性问题：对闭源模型采用 ZK-TLS 证明，对开源模型则创新性地引入基于熵的选举机制以筛选最优输出结果。 该框架可通过决策插件与多方安全计算（MPC）集成，使 AI 代理能够执行具备链上后果的决策，如治理投票与资产转移，推动其从信息处理器演化为链上自治参与者。 2024 年 8 月 7 日，DeAgentAI 完成 600 万美元种子轮融资，由

  Web3.com

  Ventures 与 Vertex Ventures 领投，参投方包括 Higgs Capital、Kernel Labs、Waterdrip Capital、Valkyrie Fund、CatcherVC、GoPlus Security、PANONY 与 Tido Capital。 AIA 代币总供应量为 10 亿枚，其中 30% 分配至社区池用于激励与治理，23% 分配给团队与顾问，25% 投入生态基金，14% 分配给战略投资方，8% 用于市场流动性。目前代币价格约为 2.32 美元，市值约 2.3 亿美元，完全稀释估值约 23.1 亿美元。

• AWE Network （AWE）：

  @awenetwork_ai

  ，前身为 STP Network，是一个面向 AI 代理的模块化生态系统，旨在推动从孤立 AI 工具向持久、自维持的代理经济转变。项目通过模块化模拟框架实现大规模 AI 代理的自治互动、适应与演化，使其能够在链上环境中处理复杂的经济建模与治理实验任务。 核心产品包括自主世界引擎 Autonomous Worlds Engine（AWE），用于生成与管理 AI 代理世界；代币化平台

  World.Fun

  ，支持代理、工具与世界构想的即时代币化；以及 AWESOME 平台，为代理与 MCP 提供开放市场。 团队由创始人 Mike Chen、产品主管 Mike Lin 与核心贡献者 0xMentalist 组成。AWE Network 累计获得 700 万美元融资，投资方包括 NGC Ventures、Alphabit Fund 与 BlockVC。当前代币价格约为 0.076 美元，已全流通，市值约 1.48 亿美元。

• Theoriq：

  @TheoriqAI

  是一个面向代理经济的基础设施项目，旨在为多智能体系统提供协作与执行层。其核心产品 Alpha 协议支持自治 AI 代理及代理群（Swarms）的协作、优化与链上执行，从而实现从单一代理向动态群体智能的过渡。 基于该协议构建的 AlphaSwarm 系统集成了三类专用代理：门户代理、知识代理与流动性管理助手（LP Assistant），共同构成一个多角色协作网络。 截至目前，项目累计获得 1020 万美元融资。2024 年 5 月，Theoriq 完成 620 万美元种子扩展轮融资，由 Hack VC 领投，Foresight Ventures、Inception Capital、Figment Capital、HTX Ventures 与 Hypersphere Ventures 等机构参投。 THQ 代币总供应量为 10 亿枚，其中 30% 分配给投资者，28% 用于协议财库以激励生态与战略合作，24% 分配给核心贡献者（包含一年锁仓与三年线性解锁），18% 用于社区激励计划以奖励大使、合作伙伴与早期贡献者。

• Sapien（SAPIEN）：

  @JoinSapien

  是一个去中心化的 AI 数据众包平台，旨在打造面向 AI 训练的数据工厂。平台通过代币激励吸引用户参与高质量数据标注与模型训练，解决 AI 模型训练中素材稀缺的问题。 核心机制包括质量证明（Proof of Quality，PoQ），即用户需质押代币担保，通过多方验证后可获得稳定币与代币奖励，低质数据则会被扣除 25% 至 100% 质押金额。此外，Sapien 建立了覆盖 110 多个国家、190 万名贡献者的全球标注者网络，并利用区块链记录系统确保贡献追踪与收益分配，适用于自动驾驶图像识别、医疗影像诊断等高精度场景。 Sapien 已累计获得 1550 万美元融资，2024 年完成两轮种子轮，由 Primitive Ventures、Animoca Brands 与 Variant Fund 等机构参投。目前代币价格约为 0.13 美元，三个月下跌 13.4%，市值约 3200 万美元，完全稀释估值约 1.3 亿美元。团队由联合创始人 Rowan Stone（前 Coinbase 业务发展主管）与 Trevor Koverko（Polymath 联合创始人）带领，工程团队专注于 PoQ 验证与数据质量优化，产品与运营团队具备丰富的 Web3 与 AI 众包经验。

• Yupp ：

  @yupp_ai

  构建了一个去中心化的 AI 反馈市场，旨在打造可扩展、透明的模型评估引擎。平台以众包为核心，用户提交提示词并对比多个模型的输出，生成带有数字签名的偏好数据包，从而提升模型评估的客观性与多样性。 系统引入 VIBE Score，用于基于用户偏好的多维度模型排名，并纳入延迟、成本及人口统计变量。此外，Yupp 已整合超过 500 个模型，并通过游戏化反馈系统以投票和积分奖励促进参与度。 2025 年 6 月，Yupp 完成 3300 万美元种子轮融资，由 a16z crypto 领投。团队由联合创始人兼 CEO Pankaj Gupta（曾任 Google Pay 与 Coinbase 工程负责人）和 AI 负责人 Gilad Mishne（前 Google X 机器学习主管）共同领导。

• OpenMind：

  @openmind_agi

  是一个开源的 AI 机器人操作系统，致力于打造硬件无关的 AI 原生软件栈，实现机器人在感知、规划与控制层的模块化执行与协同学习。 其核心产品 OM1 操作系统提供模块化架构，用于实现自然人机交互与自主学习；FABRIC 协议则构建了一个去中心化网络，为智能机器提供跨环境身份验证、共享上下文与安全协调机制，使不同品牌机器人能够协同工作。 2025 年 8 月，OpenMind 完成 2000 万美元种子轮融资，由 Pantera Capital 领投，Ribbit Capital、HongShan、Amber Group 与 Coinbase Ventures 等机构参投。团队由 CEO Jan Liphardt、联合创始人 Ali Hindy 与 CTO Boyuan Chen 共同领导。

• BitRobot：

  @BitRobotNetwork

  是一个去中心化 AI 研究网络，专注于推动具身智能（Embodied AI）的发展。项目通过子网架构与加密激励机制，实现全球机器人协作、数据收集与模型训练。 核心组件包括子网架构，用于硬件租赁、数据集生成与模型评估；Verifiable Robotic Work（VRW）机制用于量化与验证机器人任务执行；Embodied Node Token（ENT）以 NFT 形式代表机器人的数字孪生，用于任务担保与支付；MER（Measurement–Evaluation–Rewards）循环则以评估结果为基础分配奖励。 2025 年 2 月，BitRobot 完成 800 万美元种子轮融资，由 Protocol Labs 领投，Solana Ventures、Sfermion、Fabric Ventures 与 Virtuals Protocol 等机构参投。

• Surf：

  @Surf_Copilot

  是一个专为加密市场打造的 AI 研究与执行助手，聚合链上数据、社交情绪与市场趋势，生成专业级分析报告并支持跨链任务与自动化交易。 产品特性包括 AI 对话界面（实时投资分析与 KOL 趋势追踪）以及积分激励系统，当前由 Cyber 支持。

• Minara AI：

  @minara_ai

  是由 Circle 支持的虚拟 CFO 平台，提供数字化财务助理服务，覆盖加密资产与股票市场投资建议。平台支持自然语言交互、自动化策略规划与零 gas 费交易。 系统包括托管工作流模块（为付费用户提供一键执行 DeFi 与 NFT 操作）、深度研究分析师（生成个性化投资报告）以及 USDC 集成机制（支持稳定币交易与 RWA 管理）。

• Edgen：

  @EdgenTech

  （前身为 OpenSocial）是一个 AI 驱动的市场情报中心，整合多模态 AI 代理以分析实时社交情绪、行业叙事与市场信号，将复杂数据转化为可执行洞察。 其系统采用多代理架构，支持价格预测、DeFi 策略与投资想法生成，并提供实时数据仪表盘，用于聚合链上与社交数据。 累计获得融资 1100 万美元，由 Framework Ventures、Animoca Brands、North Island Ventures 与 SNZ Holding 等机构投资。

• GAIB：

  @gaib_ai

  构建了一个 AI 计算经济层，将 GPU 等算力资产转化为链上可组合的生息资产，通过债权与股权融资为数据中心提供资金支持，并发行与资产收益挂钩的合成美元 AID。 系统包括美元挂钩稳定币 AID（由 GPU 收益与美债储备支持）、质押衍生收益代币 sAID（年化约 15%，可用于 DeFi 借贷与策略组合），并在 Ethereum、Arbitrum、Base 与 BNB Chain 等多链部署。 项目于 2025 年完成 500 万美元 Pre-Seed 轮融资，由 Hack VC、Faction 与 Hashed 领投，MH Ventures、Animoca Brands、IVC 与 Aethir 等机构参投。团队成员包括 CEO Kony（前 L2 Iterative Ventures 合伙人）、CTO Jun（前 Pelith 联合创始人）与顾问 Alex（GMI Cloud 创始人）。

• USD.AI

  （USDai）：

  @USD_AI_

  是由 Permian Labs 推出的合成美元稳定币协议，旨在将 DeFi 的资本效率引入 AI 与实体基础设施融资。协议采用双币结构，连接链上流动性与链下算力经济，为 GPU 集群等资产提供融资支持。 系统包括 USDai 稳定币（由 USDC 等资产铸造，以国债代币

  $M

  作为抵押）、sUSDai 收益代币（年化 15–25%，资产组合包含 25% 国债与 75% 基础设施贷款）、CALIBER 框架（硬件资产数字化与违约处置）以及 FiLo 分层机制与 QEV 拍卖系统（流动性赎回缓冲）。 项目于 2025 年完成总额超 1300 万美元融资，由 Dragonfly 与 Yzi Labs 等机构支持。团队成员包括 CEO David Choi（前德意志银行投行部）、COO Conor Moore（前 Rockpoint 与 Eastdil）和 CTO Ivan Sergeev（前 DRW 高频交易）。

• Render Network（RENDER）：

  @rendernetwork

  是目前最成熟的去中心化 GPU 计算网络之一，最初聚焦 3D 渲染场景，现已扩展至 AI 模型训练与推理。平台允许用户将闲置 GPU 算力出租给高性能任务，最高可节省约 70% 成本。 其核心由去中心化渲染网络（Compute Network）构成，2025 年 4 月正式上线 AI 推理支持，并引入 RTX-5090 节点。网络通过渲染代币机制奖励算力提供者，形成可持续的生态激励；同时与 Stability AI、OTOY 等合作伙伴集成，拓展视觉特效与 AI 生成领域的应用。 Render 累计获得超过 3000 万美元融资，由 Multicoin Capital 等机构领投。目前代币价格约 2.56 美元，近三个月下跌 37.7%；市值约 13.6 亿美元，完全稀释估值（FDV）约 13.4 亿美元。

• Aethir（ATH）：

  @AethirCloud

  构建了一个去中心化的 GPU 云计算网络，旨在以更低成本和更高效率替代传统中心化云平台。其采用点对点分散式架构，降低云服务的价格与延迟，并已支持 NVIDIA H200 等企业级 GPU。 项目通过激励计划（如算力补贴与开发者黑客松）吸引生态建设者，并支持多链代币结算，形成类似 ComputeFi 的激励循环体系。 目前 Aethir 代币价格约为 0.032 美元，过去三个月下跌 3.5%；市值约 4.5 亿美元，FDV 约 13.2 亿美元。

• Cysic ：

  @cysic_xyz

  是一个结合零知识证明与 AI 推理的算力网络，旨在通过 GPU 与自研 ASIC 加速器构建多用途的“ComputeFi”层，将算力资产化并实现链上流通。 网络采用多层结构：Prover 节点生成证明，Verifier 节点负责快速核验；Cysic 的激励循环以 NFT 形式量化算力资产，并结合挖矿与 ZK 验证机制。 项目累计获得 1800 万美元融资，其中 2024 年 Pre-A 轮融资达 1200 万美元，由 HashKey Capital 与 OKX Ventures 领投。

发展趋势：从叙事到结构，从模型到生态

Crypto AI 正处于从叙事爆发期向结构化落地期的过渡。此前的概念狂潮让“AI + Crypto”成为市场最强叙事之一，但随着投机情绪褪去，赛道进入冷静重构阶段。新的增长点正在从单点创新转向系统协同：从单一代理到多代理协作网络，从投机代币到服务型协议，从模型性能竞赛到生态系统治理。

首先，在架构层面，AI 与区块链的结合正趋向模块化与原语化。项目开始以AI 原语的方式定义代理身份、算力市场、模型调用、收益分配等基础要素，为未来的 AI 金融系统建立标准化接口。

其次，在经济层面，Crypto AI 逐渐从投机驱动转向服务驱动。AI Agent Token 不再仅代表叙事或访问权，而是成为真实生产力网络中的激励与治理工具。AI 算力、模型参数、推理调用等都可以被定价与交易，AI 成为链上可计量的经济行为单元。这意味着 AI 不再只是使用者，而是区块链生态中具备经济身份的参与者。

第三，在应用层面，AI 的可验证性和自治性正在成为核心竞争力。未来趋势不是让模型更聪明，而是让模型在链上更“可信”。无论是可审计的推理日志，还是链上执行证明，都将成为 AI Agent 产品化的基础要求。

最后，在生态层面，多代理协作与跨协议集成成为重点方向。单个代理的智能上限有限，而多代理网络则能通过角色分工形成真正的智能金融系统。DeFAI、AgentFi、Autonolas 等项目正在以开源框架的形式定义这一新秩序。

总结：AI 正成为区块链的经济智能层

Crypto AI 不只是一次叙事循环，而是一次底层范式迁移。它让 AI 从工具转变为“经济体的一员”，让区块链从“价值网络”演进为“智能网络”。

如果说比特币解决了价值确权，以太坊解决了逻辑确权，那么 Crypto AI 试图解决的是智能确权，即如何在去中心化环境中，让智能体拥有可验证的认知、执行与收益归属。

短期内，这一赛道仍将受到模型能力、算力成本与安全信任机制的制约；但中长期看，随着多代理架构、加密推理验证与经济激励系统的完善，Crypto AI 有望成为 Web3 的第三层基础设施：

第一层是共识（Computation Consensus），提供计算的确定性；

第二层是价值（Tokenization Layer），提供资产的可转移性；

第三层是智能（Agentic Layer），提供决策的自主性与经济连接能力。

Crypto AI 的终局，或许不是让 AI 替代人类交易者，而是让智能体成为链上经济的自动运行单元，构建一个由智能驱动、由激励约束、由合约保障的自我进化系统。