AI 存储起飞？解析老牌机构灰度的AI布局

这几天，AI 加存储板块突然集体起飞，涨得最凶的，几乎都和 @Grayscale 的去中心化 AI 基金持仓重合，包括 @Filecoin ，有人调侃这是「灰度清完隐私板块 ZEC，又扛着利润来点燃 AI 板块」。

表面上看只是一次板块轮动，背后却是老牌机构在新赛道上的系统性布局。作为最早一批把比特币、以太坊带进华尔街资产配置视野的机构，灰度这次选择押注哪些去中心化 AI 协议，它的产品设计和持仓结构传递出什么信号，普通投资者能从中学到哪些选赛道和配资产的思路，正是这篇文章想要回答的问题。

0. 灰度是谁？

Grayscale Investments（简称Grayscale）是全球最大的加密货币资产管理公司之一，成立于2013年，总部位于美国康涅狄格州斯坦福德，是Digital Currency Group（DCG）的子公司。公司专注于为机构和合格投资者提供加密资产投资产品，主要通过信托基金和ETF形式，让投资者无需直接持有加密货币，就能获得比特币、以太坊等资产头寸。

Grayscale是加密货币机构化的先锋，被誉为“华尔街通往加密世界的桥梁”。截至 2025 年 11 月 7 日数据，基金在管规模突破 10.8 亿美元。

1. 灰度AI基金投资目标

灰度去中心化人工智能基金（Grayscale Decentralized AI Fund）是首批专注于去中心化 AI 协议原生代币的投资基金。所谓 “去中心化 AI”，指的是人工智能与区块链技术的融合。该基金以证券的形式，为投资者提供进入该领域的渠道，而无需直接购买、存储或托管数字货币所带来的复杂性。

基金份额反映基金成分资产的价值，这一价值由各数字资产的参考价格及其权重决定，并扣除相应的费用和开支。基金成分资产由管理人依据基金方法论所选取的数字资产构成，基金也会定期进行再平衡调整。

2. 基金概况与业绩表现

该基金于 2024 年 7 月 2 日成立，是灰度推出的首批专注于去中心化 AI 协议原生代币的投资产品之一。基金的管理费率（总费用率）为 2.50%，意味着每年将从基金资产中扣除约 2.5% 作为管理和运营成本。基金不进行定期分红，所有收益均反映在基金净值中。其 CUSIP 编码为 38965H 105，ISIN 编码为 US38965H1059，用于标识该基金的证券身份。整体来看，这是一只高主题性、早期阶段的私募型数字资产基金，为投资者提供去中心化 AI 赛道的敞口。

管理资产规模（非 GAAP）$1,051,788.97 美元 → 基金目前管理的总资产价值约为 105 万美元
已发行份额 230,000 份 → 基金目前共发行了 23 万份份额，这些份额代表基金的所有权单位。
每份净值 $4.57 美元 → 每一份基金份额当前的净资产价值是 4.57 美元。NAV 是依据基金持有的去中心化 AI 协议代币的价格参考率（CoinDesk 指数或类似参考价）计算得出的。
单日净值变动 +27.65% → 最近一天基金净值上涨了 27.65%，得益于 AI 持仓

3. 灰度 AI 基金持仓分析

截至 2025 年 11 月 7 日，灰度 AI 基金的持仓主要包括了 $TAO $NEAR $FIL $RENDER $IP $GRT 等 AI 赛道的代币。

3.1 $TAO @bittensor

Bittensor 是一个去中心化的人工智能网络与协议层，它的核心目标是让AI 的算力、数据与智能生产变成开放市场中的“数字商品”，而不是被少数大型公司（如 OpenAI 或 Google）所垄断。参与者运行和评估ML模型，根据提供的信息价值获得 TAO 代币奖励。网络通过独立子网、矿工、验证者和权益质押来分配奖励，实现AI的民主化治理。