Nerite: Arbitrum 上的可赎回流动稳定币协议

Nerite 是基于 Arbitrum 的去中心化稳定币协议，是 Liquity V2 在 Arbitrum 上的友好分叉，并获得了独家代码使用许可。

Nerite 的核心产品是 USND，一种由超额抵押链上资产支持、与美元挂钩的稳定币。用户可以将 WETH、wstETH、rETH、ARB、COMP、tBTC 等资产作为抵押物，以可自定义利率借出 USND。

协议设计注重三大核心特性：

可赎回性：每枚 USND 始终可由用户以 1 美元等值的抵押资产赎回；
可串流性：USND 原生集成 Superfluid 协议，支持秒级流动支付；
收益性：将 USND 存入稳定池后可获得协议收入，形成可持续收益来源。

Nerite 致力于为 Arbitrum 生态提供安全、透明、具原生流动性的可流通稳定币解决方案，其愿景是利用 Liquity V2 的成熟机制与 Arbitrum 的高性能网络，打造一个长期可持续的稳定币借贷平台。

产品简介

Nerite 协议主要由以下核心模块构成：

稳定币 USND：链上稳定币，1 USND 始终可兑换约等值的抵押资产，保障锚定稳定。可组合性强：支持在 DEX 中交易、参与质押与收益农场，也可作为流动性基础资产。通过 Superfluid 集成，USND 具备原生的流动串流特性，允许用户实现线性、持续的资金流转。
借贷与赎回：用户可在抵押多种资产（如 WETH、wstETH、rETH、rsETH、weETH、ARB、COMP、tBTC 等）后，以最高可达 91% 的抵押率借出 USND 稳定币。借款利率可自定义，灵活调整，并支持随时偿还与赎回抵押品，具备高度用户自由度。
收益：Nerite 协议收取的清算费用100%回馈给用户。用户可将 USND 存入各个稳定池来赚取协议收入，获得相当于借款人支付费用 75% 的原生收益。此外，通过 Bunni 与 Camelot 上的 USND 流动性池，协议提供共 25,000 美元的 USDC 激励，用于提升池子流动性。
NFT质押：每个借贷仓（CDP）都会被铸造成一个 ERC-721 NFT，允许用户将其作为可转让资产出售或抵押，极大增强了头寸的灵活性和流动性。

代币经济学

$NERI 是 Nerite 协议的原生治理代币，尚未正式上线。持有者将在协议治理中享有以下权利：

调整系统接受的各类抵押资产的债务上限；
决定协议所赚取费用的分配比例与去向；
控制协议的共享财政预算。

Nerite 采用治理最小化架构，核心参数（如清算机制、抵押比率、赎回逻辑）为协议固化不可更改，仅允许治理对流动性激励方向、抵押上限等策略型参数进行调整。

目前为了激励用户，协议决定将$NERI的1.25%分配至BOLD/USND池，以及为USND-BOLD 池添加 10,000 美元的 USDC 奖励；2.75%将用于奖励Liquity V2主网用户。另外还将 1%分配给Liquity AG，以支付 V2 代码的许可费用。

此外，Nerite 计划推出积分系统 SHELL，对稳定池和 LP 提供者进行回溯性奖励，并作为长期激励机制的一部分。

数据分析

截至 2025 年 7 月，Nerite 协议 TVL（总锁仓价值）约为 659 万美元。随着 USND 发布后启动激励活动，TVL 有快速增长趋势。USND 平均年化收益率约为 6.53%。

目前ETH池的APR约为7.14%，wstETH池的APR约为7.45%，rETH池的APR约为20.87%，rsETH池的APR约为0.72%，weETH池的APR约为4.56%，ARB池的APR约为2.86%，COMP池的APR约为54.39%，tBTC池的APR约为4.03%。

虽然部分资产如 COMP 池 APR 极高，但仍处于激励驱动早期阶段，长期收益稳定性仍需观察。

总结

Nerite 是一个处于早期成长期的 DeFi 稳定币项目，其核心优势在于将 Liquity V2 的稳健设计引入 Arbitrum 生态。Arbitrum 作为当前去中心化程度最高的 Layer2 网络之一，聚集了大量 DeFi 项目与资产，为 Nerite 的发展提供了良好的环境支撑。依托 Liquity V1 曾成功累积 45 亿美元 TVL 的经验，Nerite 有望在稳定币与借贷市场中提供新选择。其原生稳定币 USND 具备可流动性和收益属性，可能吸引追求高 LTV 借贷与持续收益的用户。

项目的安全性与技术基础也较为稳固，已完成多轮审计，并获得 Sherlock、Octane 的安全监控支持，以及 Superfluid 和 Liquity 团队的认可，这为用户带来一定的信任保障。然而，项目仍面临显著风险。作为去中心化稳定币，USND 存在价格锚定和清算风险，尤其在极端市场波动中，抵押资产价值波动可能导致脱锚。此外，Nerite 也需要面对来自 DAI、LUSD 等稳定币协议的竞争压力，未来在流动性和用户基础方面仍需持续建设。

总体而言，Nerite 是一个具有一定发展潜力的项目，在 Arbitrum 生态中提供了新的稳定币解决方案。但其发展也伴随着典型的早期风险，未来需关注其协议安全性、USND 的市场采用情况，以及治理代币 NERI 和更多金融工具的推出情况，需要持续跟踪与深入观察。