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一、为什么 ZetaChain 能够成为“通用区块链”
二、ZetaChain具体如何解决跨链的技术难题？
1、监听外部链（Observers）
2、托管外链资产
3、统一编排信息并做出决定
4、基于决定执行外链操作（Signers）
三、ZetaChain和其他的跨链方式相比有什么核心差异，又有什么关联？
四、ZetaChain 目前又有哪些风险和局限尚待解决？
1、跨链资产托管风险
2、跨链消息延迟风险
3、验证人和签名人的去中心化程度风险
四、一张图看懂ZetaChain和其他不同的跨链方案
一、Variational的底层技术框架到底是什么？
二、Variational的核心优势和护城河在哪？
三、Variational背后是谁？
四、总结
产品机制
AI代理集群：自动化的量化研究部门
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策略生成与验证：流程始于代码代理，它能够将用户以自然语言描述的策略构思转化为生产级的Python代码。随后，回测代理接管，通过运行数千次模拟场景，对策略进行严格的压力测试，以评估其在不同市场条件下的历史表现。
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优化与风险控制：在策略通过初步验证后，优化代理介入，对各项参数进行微调，以最大化其风险调整后回报与资本效率。与此同时，风险管理代理则为已部署的策略提供持续监控，执行自动化的再平衡、对冲和资本保护措施，确保策略在动态市场中的稳健性。
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安全部署：部署代理作为最后一步，将经过完整验证和优化的代码部署到安全的非托管环境中，为链上执行做好准备。
策略部署与货币化：从私有策略到公开市场
代币经济学
积分活动
总结
继特朗普总统发币后，与其深度关联的World Liberty Financial (WLFI) 项目正迅速成为最近加密市场的核心议题。WLFI在官推上宣布将预计在8月底进行代币生成事件。
WLFI自2024年诞生之初便自带强大的特朗普政治光环，其即将到来的代币发行，不仅是WLFI发展的一个关键里程碑，更被视为一场将政治影响力与加密金融深度融合的市场实验。而这场实验又会有哪些巨大不确定性和潜在机遇？是否有将成为改变加密格局的下一个导火索？散户参与其中又是否有利可图呢？
USD1稳定币扩张：生态孕育为谁鸣？
蓄势待发TGE：总统金库治理权折现几何？
机构资金跑步入场：ALT5 Sigma看中了什么？
无利不起早：孙宇晨频频现身是为何？
WLFI经济模型：散户参与能赚到钱吗？
后市展望：中期选举或成最大挑战？
结语
1. Heaven 是什么？
2. Light 代币的神之飞轮（ The gold flywheel ）机制解析：
3.融资情况
4. $ Light 的代币经济学
5. 目前 Heaven 平台前五大市值
, Halo 项目的叙事核心是借助 “Solana Pro Trending” 榜单上榜这一行为，将自身包装为潜力项目。其代币名 “Halo”（光环）与 “Trending”（趋势）形成隐喻关联，意在营造被官方认可的权威感。整体上缺乏实际事件支撑，主要依赖上榜本身作为叙事支点。
(3)
,当前市值 3.62M。成为为超群者意味着成为赢家, CA:82pZfrex4AnDC8KwoHYzRU2peV66KiAoKqq8a5BM3777
（4）$DARK
6. 总结
Sui主网自2023年5月由Mysten Labs推出以来，凭借高吞吐量、低延迟的并行交易处理和Move编程语言等显著优势，实现了区块链高性能与可扩展性的平衡。进入2024-2025年，Sui 生态展现出更加蓬勃增长势头：TVL在2025年7月末攀升至23亿美元的历史峰值，每日活跃地址数刷新纪录，显示出用户参与Sui生态的深度显著提升。同时从二级市场价格来看，Sui自2024年以来价格表现异常强劲，涨幅跑赢比特币及其他主流公链资产。
在此背景下，全球最大专注于数字投资的平台灰度于8月12日正式宣布推出两款与Sui生态核心协议相关的资产信托产品：Grayscale DeepBook Trust与 Grayscale Walrus Trust。这两支信托基金将分别投资于Sui生态的去中心化订单簿协议DeepBook原生代币DEEP，以及去中心化数据存储协议Walrus原生代币WAL。这一举措发生在灰度于去年推出首支Sui信托产品将近一年之后，充分释放出传统华尔街金融资本对新兴公链Sui基础设施的浓厚兴趣。
DeepBook作为构建在Sui区块链上的原生中心化限价订单簿，旨在为整个Sui生态提供高性能的统一流动层。与常见的AMM不同，DeepBook提供了专业交易员和做市商更偏好的精准挂单控制、更低滑点和更窄买卖价差等功能。其架构充分利用了Sui高并发、低延迟的交易处理能力，实现了接近传统交易所水准的撮合效率和价格执行效果。而Walrus则是Sui链上数据存储的基础支柱。Walrus是Sui上的去中心化数据存储协议，被定位为Sui的全球数据层，旨在解决区块链系统中安全、可编程、可扩展的数据管理这一核心难题。简单而言，Walrus为开发者提供了在链上直接存储和共享大规模信息的手段，使Sui链上应用能够以去中心化方式保存视频、图像、PDF等内容。
灰度宣布DeepBook和Walrus信托的消息迅速在市场引发热烈反响。从交易数据来看，Sui生态相关资产价格和链上活动在消息发布后出现上扬迹象。SUI主网代币价格当天上涨逾10%，一度突破4美元大关。而灰度此次推出的双信托刺激SUI二级市场价格走高仅仅是一方面。更重要的是其打通了合规资金入场Sui生态的渠道。与此前灰度旗下知名的比特币信托产品类似，DEEP信托及WAL信托产品为合格投资者提供了无需直接持有代币即可捕获Sui生态价值的途径。虽然目前这些信托仅限于私募认购，尚未开放公共二级市场交易，但不排除未来条件成熟时灰度寻求将其上市或扩大投资者范围的可能性。
从长期看，随着Sui生态的发展和这些协议自身的成熟，DeepBook Trust 和 Walrus Trust的资产管理规模有望逐步增长，源源不断的机构资金将借道流入Sui生态。这不仅将带动主网代币SUI以及其他生态项目受到更多关注并推高相关代币的价值，更为Sui生态带了更多流动性的可能，使其基本盘更为扎实。而对于Walrus与DeepBook而言，灰度信托把可被机构配置的资金通道直接对接到两条主干标的。Walrus信托若出现连续净申购，我们可能能看到其新增有效存储、平均租期与节点在线率的同频共振，并伴随潜在单位存储成本的下移。DeepBook则应反映为深度进一步改善和冲击成本下降，以及未来更多协议把其作为默认流动性源。因此，两款信托上线所带来的益处则能够直接赋能到产品成长本身，同时产品自身的增长又能够再次吸引资金借信托通道进场布局，形成完整的效益闭环。
文章作者：@0xAlexWu
@circle计划推出 @arc ，一个专门为稳定币金融设计的开源 Layer-1 区块链。Arc主要优化了 $USDC 支付、外汇和资本市场应用，采用 $USDC 作为原生Gas代币，支持亚秒级交易确认和可选隐私控制。Arc 与 EVM 兼容，计划 2025 年秋季推出公共测试网，2026 年上线主网 Beta 版，
Circle第二季度财报显示， $USDC 的流通量已经增长到 652 亿美元，收入同比增长了 53%，达到 6.58 亿美元，发布消息后股价在盘前上涨了 6.2% 到 14%。
接下来带你详细拆解 Circle 推出 Arc 的意义：
1.什么是 Arc?
Arc 是一个专为稳定币金融与代币化应用打造的、兼容 EVM 的 Layer-1 区块链。其特点包括：将 USDC 作为原生 Gas 资产、确定性结算终局性、可选隐私功能，以及稳定的交易费机制。Arc 针对稳定币原生应用场景（如全球支付、外汇与资本市场）进行了优化，旨在成为互联网可编程货币的基础结算层。
可以看出，最核心的特点是把 $USDC 作为 Gas 费用，
2. 为什么推出 Arc？
Circle 认为区块链金融不是完全取代旧的传统金融体系，而是帮助传统金融体系解决问题，进而实现更好的新旧融合。
Arc 主要是面向机构推出，旨在解决现有公链下列问题：
- 使用高波动性的原生代币作为结算工具，比如 ETH，这样在企业和机构的会计处理上会造成很大的麻烦，不可预测且增加运营成本
- 许多链缺乏明确的结算终局性，也就是存在回滚风险或交易时间不确定，这增加了金融风险
- 缺乏交易隐私，无法满足敏感商业活动的需求
- 交易提交的开放透明性还催生了最大可提取价值（MEV）问题，即特权参与者通过操纵交易顺序牟利，破坏市场完整性
- 稳定币流动性与应用在多链间分散，增加了用户与开发者的摩擦成本
Arc 理解的新旧融合的未来金融世界是这样的：智能合约的可编程性结合法律的可执行性（如 GENIUS 法案）；区块链的效率结合法币的稳定性；公共账本的透明性结合商业交易所需的隐私保护。
机构和大公司需要的是什么？是合规，是便捷的会计处理方式，这点 USDC 做到了，所以 USDC 作为 Gas 结算也是关键特点。还有很重要的是隐私，Arc 集成隐私保护技术，实现选择性透明交易，满足敏感金融流程需求，并支持机构合规。
在 Arc 上，交易要么未确认，要么是 100% 最终且不可逆的。不存在概率阶段。一旦超过三分之二的验证者集通过多轮投票过程提交一个区块，它就立即最终化。这种确定的终局性也给了机构满满的安全感。
Arc 采用 EVM 兼容环境，便于开发，同时基于 Tendermint（Malachite）构建的高性能拜占庭容错（BFT）共识机制，为互联网规模的合规金融服务提供机构级基础设施。其许可验证者模式符合新兴监管框架（如巴塞尔委员会对加密资产的审慎监管标准），有助于稳定币在具备严格控制的网络上被归类为资本待遇更优的“第一类”资产。
3. Arc 的性能怎样？
Arc 专为机构级性能而设计，提供高吞吐量和快速最终确定性，以满足全球金融市场基础设施的严格需求。Arc能够处理每秒约 3000 笔交易（TPS），近瞬时最终性小于 350 毫秒，具有一组地理分布的 20 个验证器。有了四个地理分布的验证器，Arc的吞吐量可以超过 10,000 个TPS，最终度不到 100 毫秒。
前面提到了，在 Arc 上，交易要么未确认，要么是 100% 最终且不可逆的。不存在概率阶段。一旦超过三分之二的验证者集通过多轮投票过程提交一个区块，它就立即最终化。交易确认时间大概 1s 左右。
4. Arc 对企业做的特殊优化？发票信息上链？
稳定的价值单位、可预测的费用、快速结算和保密性的结合，使 Arc 成为理想的企业级支付和结算平台。网络的原生功能旨在支持企业金融的复杂需求，超越简单的价值转移，启用复杂的、可编程的支付工作流。
Arc 为开发人员和企业提供了核心支付模块的套件，这些模块可以组合成强大的应用程序，这些模块在 Arc 的路线图中被考虑，包括：
- 发票关联支付：原生支持将结构化数据附加到交易上，例如发票详细信息或消息。 这简化了对账过程，并自动化了应付账款和应收账款流程。
- 退款和争议解决协议：链上机制用于管理退款和解决支付争议。这为企业和消费者提供了主流采用所必需的保护，但这种保护在现有的区块链系统中往往缺失。
- 智能财务代理：能够创建自主的人工智能原生代理，能够管理企业财务，执行可编程的支出政策，并实时优化周转资金。这解锁了可扩展的实时财务操作，减少了人工开销并提高了资本效率。
5. 总结
总结来说，Arc 不仅是 Circle 对稳定币金融未来的战略布局，更是区块链技术向主流金融渗透的关键一步。它以 $USDC 为核心，构建了一个高效、合规且隐私友好的结算层，助力企业在数字经济中实现更低的成本、更高的效率和更大的信任。
更深层次地看，Arc 的意义在于，它提出了一个新的金融范式：公共账本的透明性可以与企业所需的隐私和合规共存；智能合约的可编程性可以与法律与会计规则结合；数字货币不仅是交易媒介，更是全球金融网络的原生基础设施。这意味着，未来的稳定币有可能成为连接传统金融与去中心化经济的“主干网络”，让全球金融体系在效率、透明度与信任层面实现质的跃迁。Arc 不只是一个 Layer-1 区块链，而是一种对金融可持续性和可扩展性的全新探索，是数字货币走向主流的战略桥梁。
2025 年公共测试网和 2026 年主网 Beta 版的发布，值得全球金融市场的高度期待。
文章作者：@MrDuckCrypto
BUIDL，即贝莱德美元机构数字流动性基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund），是全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）于 2024 年 3 月推出的首个在公共区块链上发行的代币化基金。该基金与 RWA 平台 Securitize 合作，实现链上货币市场基金的发行。从名字也能看出，主要服务于机构客户。
1.产品介绍：本质是货币市场基金 MMF
BUIDL 的本质是受监管的美国货币市场基金 MMF 。BUIDL 代币就是该基金的数字化份额体现。目前美国的 MMF 已突破 7.15 万亿美元。目前 BUIDL 的规模是 21 亿美元，占比万分之三，MMF 代币化的前景是可观的。
那么，什么是货币市场基金？货币市场基金是一种投资于短期、低风险、高流动性金融工具的开放式基金，旨在为投资者提供稳定的收益和较高的流动性，同时保持本金安全。其风险略高于国债，可以近似认为接近无风险的低风险投资产品。正常情况下收益率也较为稳定，平时大家在支付宝平台买的余额宝就是中国的货币市场基金。
2. 底层资产：
该基金将其全部资产（100%）投资于现金、美国国库券、票据以及由美国财政部发行或担保本金和利息的其他债务工具，以及由上述债务工具或现金担保的回购协议。
3. 运作方式：贝莱德、Securitize 、纽约梅隆银行三方合作
BUIDL 通过 “铁三角” 模式将货币市场基金发行在链上：
— 贝莱德作为资产管理人，负责制定投资策略
— Securitize担任技术与合规核心伙伴，提供代币化、转让代理及投资者准入服务
— 纽约梅隆银行（BNY Mellon）作为传统金融支柱，担任基金资产的托管人和行政管理人
BUIDL 代币的价值始终锚定 1.00 美元，这是通过 “重新基准化”（re-basing）实现的，背后并不依赖于算法和抵押机制，完全通过传统金融工具实现。BUIDL 收益每日计息，按月发放收益，直接空投对应的新的 BUIDL 代币到对应的白名单地址中。可以这样简单理解，贝莱德作为基金管理人，通过传统金融工具对基金进行管理，每个月把收益对应增发 BUIDL，并按比例打给现有 BUIDL 持有者。在这种机制下，BUIDL 价格得以保持恒定 1.00 美元。
4. 如何购买和赎回？
准入门槛：BUIDL 面向的对象是 SEC 定义的合格购买者（Qualified Purchasers），这要求至少 500W 美元的可投资资产。与合格投资者（Accredited Investor）要求不同，合格投资者的门槛是 100W 美元的可投资资产或年收入大于 20W 美元。最低购买金额为 500W 美元。
从这个超高的准入门槛来看，BUIDL 多是为机构投资者服务。BUIDL 的生态定位更像是一种底层的积木。个人投资者参与投资 BUIDL 也可以通过 Ondo Finance 的 $OUSG 等间接持有 BUIDL，$OUSG 的底层资产就配有部分 BUIDL。
购入机制：
合格购买者的将美元付纽约梅隆银行 ➡️ 贝莱德在市场中购入对应的底层资产➡️ Securitize 收到申购确认通知，并调用智能合约按照 1:1 的比例去铸造 BUIDL，并发送至该合格购买者的白名单地址（交易公开可查）
转让机制：
BUIDL 的智能合约中有通过 KYC/AML 的合格购买者的白名单地址列表，只有发送到这些地址的交易会被承认，名单外的地址都会被拒绝。白名单之间的转账是全天候的点对点转账，比传统金融的限制交易时段更灵活方便。
赎回机制：
传统路径（T+1 or T+2）：白名单持有者发出赎回请求 ➡️ Securitize 通过智能合约的销毁功能移除白名单地址中的 BUIDL 代币 ➡️ 贝莱德卖掉对应的底层资产获得现金 ➡️ 纽约梅隆银行给合格购买者转账
Circle 路径（实时）：持有将要赎回的 BUIDL 代币发送到 Circle 的专门为 BUIDL 设计的智能合约 ➡️ Circle 向用户的钱包返还等值的 USDC 稳定币
5. 技术和跨链
BUIDL 最初在以太坊发行，目前也是以太链占比最高，达到 90.4%。BUIDL 代币遵循 ERC-20 标准，并且经过出于合规目的的修改，比如加入白名单机制。目前，已部署到 Avalanche、Aptos、Polygon、Arbitrum、Optimism、Solana 链上。
为实现 BUIDL 在多链环境中的一致性和流动性，该基金利用 “Wormhole” 作为跨链互操作性解决方案。Wormhole 是一种跨链消息传递协议，支持 BUIDL 代币在所有兼容区块链之间实现无缝转移或“传送”。这一机制至关重要，确保 BUIDL 在不同网络中保持统一的价值和可替代性，避免成为各链上孤立的资产。
6. 核心竞争力：Circle 提供即使赎回通道
贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）的一大核心竞争力在于其与Circle的合作，通过Circle提供的即时赎回通道，显著增强了基金的流动性和用户体验。
Circle 路径（实时）：持有将要赎回的 BUIDL 代币发送到 Circle 的专门为 BUIDL 设计的智能合约 ➡️ Circle 向用户的钱包返还等值的 USDC 稳定币
高流动性：
- 传统货币市场基金的赎回通常需要 T+1 或 T+2 的结算时间，而 BUIDL 的即时赎回通道将结算时间缩短至近乎实时，满足机构投资者对高效现金管理的需求。
- $USDC 作为广泛接受的稳定币，可直接用 DeFi 协议、支付或其他投资场景，进一步提升了资金的实用性。
机构级信任：
- Circle 作为受监管的金融科技公司，其 $USDC 由高质量储备资产（如现金和美国国债）支持，并定期接受第三方审计，增强了投资者对 BUIDL赎回机制的信心。
- 与贝莱德和纽约梅隆银行（BNY Mellon）的合作进一步为该通道提供了传统金融的背书，确保合规性和安全性。
DeFi生态整合：
- BUIDL 通过 USDC 赎回通道与 DeFi 生态无缝连接。例如，赎回的USDC可直接用于去中心化交易所（如Uniswap）、借贷协议（如Aave）或作为其他代币化资产的抵押品。
- 这一功能使 BUIDL 成为“许可制DeFi”（Permissioned DeFi）的关键一环，吸引了 Ondo Finance、Ethena Labs 等协议将其用作储备资产，推动BUIDL资产管理规模（AUM）增长至约29亿美元（截至2025年中期）。
差异化定位：相较于其他代币化货币市场基金（如富兰克林邓普顿的 FOBXX ），BUIDL的即时赎回通道提供了更高的流动性和链上灵活性，使其在代币化资产市场中占据领先地位（占代币化国债市场约34%份额）。
吸引机构资本：高效率的赎回机制迎合了机构投资者（如对冲基金、资产管理公司）对快速资金周转的需求，尤其在波动性较高的市场环境中，BUIDL的即时流动性成为关键吸引力。
推动RWA代币化：Circle 的 $USDC 赎回通道为 BUIDL 建立了传统金融与 DeFi 之间的桥梁，验证了现实世界资产（RWA）代币化的可行性，为其他资产（如债券、房地产）的链上化提供了范例。
7. 总结
BUIDL 的意义不仅在于它是贝莱德的首个链上代币化基金，更在于它为传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）之间构建了一条可扩展、可合规的高速通道。它将美国受监管的货币市场基金（MMF）这一近乎无风险、规模超 7 万亿美元的传统资产类别，通过 Securitize 的代币化能力、白名单机制以及 Wormhole 的跨链互操作性，搬到公共区块链上。这不仅为机构提供了链上资金管理的便利和透明性，还通过 Circle 的 USDC 即时赎回通道，打破了传统 MMF 在流动性上的时间延迟壁垒，使得资金可在秒级时间内进入 DeFi、支付或其他链上应用场景。
从宏观视角看，BUIDL 是 RWA（现实世界资产）代币化的“功能样板”——它既证明了合规性、流动性与链上互操作性可以兼得，又在实际运行中吸引了包括 Ondo、Ethena 在内的协议将其作为储备资产，推动了机构资本更有信心进入链上生态。这种结合不仅提升了代币化国债和 MMF 市场的渗透率，也为未来更多高质量资产的链上化（债券、房地产、结构化产品等）提供了可复制的模式。
换句话说，BUIDL 不是简单的“链上版 MMF”，而是把传统金融的低风险收益产品，通过制度、技术与流动性机制的重构，嵌入到一个实时、全球可访问的数字资产网络之中——它代表了传统金融基础设施与加密原生金融架构融合的方向，也预示了机构级资本在区块链上的下一阶段增长引擎。
文章作者：@MrDuckCrypto
Boros 是由 Pendle 在 Arbitrum 网络上推出的保证金收益交易平台，项目自上线后TVL已达202万美元，目前支持多种资金费率的交易，包括来自中心化交易所的链下资金费率。
该平台允许交易者基于资金费率走势建立仓位：看多资金费率则做多，持相反观点则做空；同时，Boros 为持有浮动资金费率敞口的用户提供对冲工具，将浮动支付或收益锁定为固定利率。
Boros 将浮动收益流拆分为可交易的收益单位 YU（Yield Unit），每个 YU 代表 1 单位抵押资产在对应收益资产上的收益权。例如，在 BTCUSDT(Hyperliquid) 市场中，每个 YU 代表 1 BTC 在 Hyperliquid 上的资金费率。交易者既可做多 YU（支付固定 APR 换取浮动收益），押注资金费率上涨；也可做空 YU（支付浮动收益换取固定 APR），实现利率锁定。应用场景涵盖对冲永续合约资金费率支出、固定化现金套利收益等。
总体而言，Boros 将传统利率衍生品逻辑引入链上收益市场，赋能资金费率的交易、投机与对冲。
产品机制
Boros 的利率交易围绕隐含 APR（Implied APR）与固定 APR（Fixed APR）展开。隐含 APR 代表 YU 的价格，以百分比形式反映市场对未来 APR 的共识。
用户首次以当前隐含 APR 开立多头或空头仓位时，该隐含 APR **锁定为到期前需支付或收取的固定 APR**。由于隐含 APR 即为 YU 价格，其变动直接影响持仓价值：隐含 APR 上升时，多头获利，空头亏损；反之亦然。
– 多头 YU（Long YU）：支付固定 APR，收取基础（Underlying）APR，相当于押注基础利率高于固定利率或 YU 价格上涨。对多头而言，基础 APR 越高、开仓时隐含 APR 越低，到期收益越丰厚；同时隐含 APR 的上升也带来波段价差收益。
– 空头 YU（Short YU）：支付基础 APR，收取固定 APR，押注基础利率低于固定利率或 YU 价格下跌。
利率结算机制
Boros 的利率结算遵循基础市场结算周期。以 Binance 资金费率为例，若每 8 小时结算一次，则 Binance YU 亦同步结算。结算时，Boros 通过预言机获取基础 APR，与用户持仓锁定的固定 APR 进行比较结算。
随着结算逐步进行，部分收益兑现，未到期 YU 价值逐渐下降，维持保证金（Maintenance Margin）亦相应减少，直至保证金底线。到期时，仓位价值归零，抵押品全额释放。
Vault
Boros 为每个 YU 交易对配置对应 Vault，作为订单簿之外的流动性补充。交易者市价单可匹配订单簿或 Vault，使 Vault 成为开仓对手，赚取手续费及 PENDLE 激励。
Vault 机制较为复杂，本质上 Vault 存款人相当于做多 YU，享受隐含 APR 上升带来的收益；若隐含 APR 下降，则可能产生无常损失，尤以高 APR 入场时风险更大。
Vault 收益主要来自 PENDLE 激励、市价单 Swap 费及隐含 APR 有利变动带来的持仓价值提升。当前，BTC/USDT Vault 年化收益率达 323.79%，ETH/USDT Vault 达 321.22%。
费用机制
Boros 的费用来源主要包括三类。首先是 Swap 费用，开平仓时Boros 会在隐含 APR 基础上额外收取固定费率，并从头寸抵押品中扣除。例如，若交易市场的 Swap 费率为 0.05%，则开仓费用为 `0.05% × YU 数量 × 到期年限`，即按头寸美元价值收取 0.05%。
其次是未平仓利率费用，结算时Boros 会对固定 APR 端收取固定费率。例如，费率为 0.1%、固定利率为 5% 时，多头 YU 实际支付 5.1% 固定 APR，而空头 YU 实际获得 4.9% 固定 APR。
最后是操作费，Boros 会在首次交易及之后大约每 50 笔交易收取一次约 1 美元的固定费用，用于覆盖从用户地址执行交易的链上 Gas 成本。
总结
随着 Boros 平台的上线，Pendle 的总锁仓价值（TVL）创下了 82 亿美元的新高。目前，$PENDLE 价格为 5.59 美元，24 小时交易量达到 2.67 亿美元，近 7 天内上涨了 43.9%，但较历史最高价 7.50 美元仍低约 25.5%。其市值约为 9.35 亿美元，完全稀释估值（FDV）约为 15.72 亿美元。累计产生的手续费约为 4411 万美元，过去 30 天收入达到 430 万美元，年化收入预计达 5245 万美元。
作为 Pendle 生态中“利率衍生品层”的核心组成部分，Boros 有效填补了 DeFi 固定收益市场在二级交易和风险管理方面的空白。通过 Boros，交易者能够更灵活地参与利率交易与对冲，显著提升了收益代币化体系的深度与效率。
当前，永续合约市场的日交易量约为 1500 至 2000 亿美元，Boros 有望在这一巨大的市场中分得一杯羹。未来，Boros 计划支持更多资产类别，吸引更多交易者，并通过与其他交易所合作，引入更多资金费率数据，进一步增强市场深度与流动性。同时，Boros 还将拓展至债券、股票及实物资产（RWAs）等收益代币化领域，助力 Pendle 生态实现更广泛的多元化与规模化发展。
引用链接
https://boros.pendle.finance/markets
https://pendle.gitbook.io/boros/boros-docs
繼去年吸引上萬人次參與、創下空前成功後，全球指標性的 Web3 盛會——台北區塊鏈週（Taipei Blockchain Week, TBW）——今日正式宣布將於 2025 年 9 月 4 日於松山文創園區重磅回歸。台北區塊鏈週主創團隊賴雅寧（ Tiffany Lai ) 稍早於【金融熱浪，席捲臺北九月：監理x 創新x社群，金融科技暨區塊鏈】聯合記者會上表示：「台北區塊鏈週專注於為台灣的未來做好準備，確保社群、企業以及下一代能夠跟上區塊鏈與人工智慧迅速演進的腳步。」本屆 TBW 主題定為「Onboard AI」，旨在探索 Web3 與人工智慧的深度融合，並進一步鞏固台灣作為亞洲區塊鏈社群與創新技術的核心樞紐地位。
今年，TBW 將匯聚全球超過 200 位 Web3 與 AI 領域的頂尖領袖，講者陣容星光熠熠，包括藍籌 NFT 項目 Pudgy Penguins、公鏈巨頭 TRON 與 BNB、金融科技先驅 Mastercard，以及在地電信龍頭台灣大哥大等，共同展示區塊鏈與 AI 的前沿應用與未來趨勢。
強強聯手！串連三大核心，打造全方位區塊鏈週
為打造史上最全面的產業盛會，本屆 TBW 更首度與 Asia FinTech Alliance 及 Taiwan Blockchain Summit 策略聯盟，強強聯手將活動擴展為期一整週的「台北區塊鏈週系列活動」。此番合作將聚焦「法規探討」、「創業創新」與「國際社群連結」三大核心，從政策、技術到市場應用，全面深化產業連結的廣度與深度，共同推動台灣成為亞太區塊鏈發展的戰略要地。
首創官方吉祥物「有錢花」，打造全民 Web3 新體驗
為打破技術的冰冷隔閡，拉近與大眾的距離，本屆 TBW 更首度推出官方吉祥物「有錢花」。其設計靈感源自台灣國花梅花，結合可愛親民的 IP 形象，象徵著在 Web3 世界中人人都有機會「發芽、開花、結果」。此舉旨在引領民眾以輕鬆有趣的方式認識區塊鏈，打造一場全民共感的 Web3 文化體驗。
史上最大規模！五大主題展區，沉浸式探索 Web3 × AI 未來生活
2025 年的 TBW 將全面佔領松山文創園區，橫跨四大倉庫與文化大街，打造結合教育、娛樂、創新與社群的全方位 Web3 世界，規模為歷屆之最：
- 倉庫 2 – Partner Pavilion（國際夥伴館）：國際級品牌與社群的交流殿堂，集結國內外頂尖項目與贊助夥伴。特設互動 Chill Zone，為深度合作與靈感碰撞提供最佳場域。
- 倉庫 3 – Experience Center（沉浸體驗中心）：前所未有的 Web3 生活體驗區。包含 Pudgy Penguins 專屬活動、Podcast 現場直播、結合台北城市魅力的 Trading Lounge Bar、美食市集，更引入占卜、台式按摩、美甲沙龍等跨界活動，證明 Web3 是一種生活態度。
- 倉庫 4 – Onboard Arena（領航主舞台）：邀請國際級講者深入淺出地解析區塊鏈與 AI 核心知識，讓初學者也能無痛學習，快速掌握產業動態。
- 倉庫 5 – Innovation Zone（創新實驗室）：專為 Web3 新手打造的「入門主舞台」幫助區塊鏈初學者快速學習產業知識。另外設有co-working 協作空間與深度工作坊，是技術交流與未來應用發想的搖籃。
- 文化大街 – TBW Boulevard（TBW 主題大道）：吉祥物「有錢花」將與 McLaren 超跑在此首度公開亮相，打造吸睛的社群打卡熱點，邀請所有與會者共同創造屬於 TBW 的視覺記憶。
️ 門票現正熱賣中，席次有限！
2025 台北區塊鏈週是您掌握 Web3 與 AI 雙軌脈動、連結全球產業資源的絕佳機會。門票現已於官網開賣，誠摯邀請您一同見證台灣成為亞洲區塊鏈中心的關鍵時刻。
官方網站｜購票詳情請洽： www.taipeiblockchainweek.com
時間：2025 年 9 月 4 日至 9 月 6 日
地點：松山文創園區四大倉庫與文化大街（臺北市信義區光復南路133號）
報名資訊與完整議程：將於八月上旬正式開放，敬請密切關注官方網站與社群平台。
https://www.accupass.com/event/2503250634037715440080
更多資訊與合作洽詢，請聯繫 TBW 團隊。
- 共同主辦單位： TBW, TABEI, Google Cloud
- 冠名贊助商： BingX, MEXC, OurBit
- 金級贊助商：TRON, MyStonks, Scallop, Flipster, Bitget, Bitget Wallet
- 銀級贊助商：數位發展部數位產業署, DIGI Gold Card Community, 台北電腦公會,
台灣數位遊牧者協會, Datagram, WEEX - 參與贊助商：台灣大哥大, 悠遊卡投資控股股份有限公司, Startup Island Taiwan, 2025 IP Empower Taipei, Maicoin, IM>POSSIBLE
亚洲最大社区驱动的 Web3 盛会重返台北松山文创园区
继去年盛况空前、吸引超过 6,000 位与会者之后，台北区块链周（Taipei Blockchain Week, TBW）将于 2025 年 9 月 4 日至 6 日迎来第四届盛会，活动将在标志性的松山文创园区举行。今年大会主题为 “Onboard AI”，将深入探讨 Web3 与人工智能的融合，同时彰显台湾在科技创新与区域技术领导力中的日益重要地位。
在一场关于台湾金融科技与区块链产业未来的联合记者会上，TBW 大会总监 Tiffany Lai 表示：
“台北区块链周致力于让台湾为未来做好准备，确保我们的社区、企业和下一代能够跟上区块链与 AI 的快速演进。”
全球领袖、行业巨头与在地先锋齐聚一堂
TBW2025 将邀请超过 250 位来自全球的讲者，涵盖 Web3、人工智能、金融与文化等领域的意见领袖与技术先锋。演讲议题将聚焦 Web3 与 AI 的交汇，包括：
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DeFi（去中心化金融）
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DePIN（去中心化物理基础设施）
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区块链基础设施
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RWA（现实世界资产）
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政策与监管等
部分亮点讲者和机构包括：
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金融科技巨头 Mastercard
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台湾代表企业如 台湾大哥大 与 AMD
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知名 IP 品牌 Pudgy Penguins
他们将共同展示跨行业创新案例、实际应用场景，并勾勒 Web3 x AI 的未来愿景。
联合台湾顶尖社群，共创一整周链上盛典
今年，TBW 将携手 Asia FinTech Alliance 与 台湾区块链高峰会（Taiwan Blockchain Summit），共同打造一个为期一周的 Web3 & AI 产业盛典，聚焦三大核心方向：
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政策与法规
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初创创新与生态扶持
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国际社群连接与交流
这场协同合作旨在进一步确立台湾在亚太地区成为区块链与 AI 战略枢纽的定位。
全新 IP「BABY BLO$$OMS」正式亮相
为让 Web3 更加亲民、贴近本地文化，TBW 推出官方吉祥物：BABY BLO$$OMS（有钱花）。角色灵感源自台湾国花——梅花，象征着坚韧、乐观与成长。
这些角色将出现在 TBW 的各项活动、官方商品与社交媒体中，让区块链与 AI 不再高冷，而是更具亲和力、趣味性与情感共鸣。
TBW2025 场地亮点：五大沉浸式展区全新登场
本届 TBW 将全面启用松山文创园区的四座仓库与中央文化大道，打造完整的沉浸式 Web3 体验：
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仓库二 – 合作伙伴馆：为赞助商与全球项目打造的交流空间，设有社群 Chill Zone。
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仓库三 – 体验中心：融合生活方式与 Web3，包括 Pudgy Penguins 快闪店、播客录制区、本地市集与台湾特色文化活动（如算命、按摩等）。
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仓库四 – Onboard Arena 主舞台：举办主旨演讲与小组论坛，内容聚焦区块链与 AI，适合资深开发者与新手观众。
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仓库五 – Innovation Zone 创新区（开发者舞台）：为技术爱好者设计的学习空间，包括工作坊、共创区、初学者友好讲座等。
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TBW 文化大道：开放式公共展区，BABY BLO$$OMS 吉祥物首次亮相，同时将展示 McLaren 超跑，成为拍照打卡热点。
️ 门票现已开售！
台北区块链周 2025 是你探索去中心化科技、AI 融合与全球合作的最佳入口。
活动官网：
www.taipeiblockchainweek.com
时间：2025 年 9 月 4 日 – 6 日
地点：台北松山文创园区
全部活动议程将于 8 月初公布，敬请关注社群动态！
主办单位与赞助阵容
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主办单位：TBW、TABEI、Google Cloud
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冠名赞助：BingX、MEXC、Zappa Game
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金级赞助：TRON、MyStonks、Scallop、Flipster、Bitget、Bitget Wallet、CoinUp
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银级赞助：数字发展部（DoDA）、Digital Gold Card、台北市电脑公会、台湾数位游牧协会、Datagram、WEEX
在快速演化的区块链世界中，公链正经历深刻的变革与分化。新一代区块链项目如 Sui，凭借其自底而上的技术架构创新，致力于构建一个高性能、模块化、并面向未来的区块链基础设施，尤其聚焦于游戏与 DeFi 等高频交互场景，代表了从零开始构建未来的新兴力量。与此同时，XRP Ledger（XRPL）作为早期区块链系统中的金融级基础设施，则在巩固其跨境支付核心优势的基础上，逐步转型为通用型金融服务平台，开启了基于成熟基础的战略扩展之路。
本文将 Sui 与 XRPL 作为两种代表性但路径迥异的公链进行系统对比，围绕其技术设计、生态建设及战略演进进行分析，展现它们如何在不同维度上共同参与塑造下一代区块链竞争格局。
下面简要介绍这两条公链的核心技术与战略定位：Sui 是一个全新设计的 Layer 1 区块链，其核心创新包括对象为中心的数据模型、基于 Move 的智能合约语言，以及并行化交易处理架构，专注于支持游戏、DeFi、NFT 等高频交互型场景。相比之下，XRPL 是一个运行逾十年的去中心化账本网络，最初设计用于实现全球范围内快速、低成本、近乎即时的价值转移，尤其在跨境支付方面具有显著优势。
技术架构的核心突破：Sui 的差异化构建
Sui 的首要创新在于其对象为中心的数据模型，与传统的账户模型不同，Sui 将链上资源抽象为“对象”，每个对象具备唯一 ID、所有权定义与生命周期管理。这种架构极大优化了数据读写效率，使得资产操作（特别是 NFT 和游戏物品）更具可编程性和可拓展性。
其次，Sui 采用经过定制的 Move 编程语言来编写智能合约，由于其注重资源安全性和静态验证能力，能有效防止诸如重入攻击等常见漏洞。其面向资源的语义非常契合对象模型的底层设计，为开发者提供更安全可靠的开发范式。
Sui 使用 Mysticeti 共识机制，这一架构支持并行交易执行，充分利用网络带宽，同时具备抗审查能力。Mysticeti 的设计只需三轮消息即可完成 DAG 区块提交，达成与拜占庭容错相同的共识。在该机制下，提交规则允许并行对区块进行投票和认证领导者，从而有效减少中值和尾部延迟，还能够容忍不可用的领导者，而不会显著增加提交延迟。Mysticeti 平均可在 0.5 秒 内达成共识承诺，持续吞吐量高达 200,000 TPS。与传统共识引擎不同，Mysticeti 提供隐式承诺机制，显著减少了节点间的通信需求，降低了带宽占用，提升了网络效率。
此外，Sui 引入了 zkLogin 功能，支持用户通过 Web2 平台（如 Google、Facebook）登录 dApp，打通 Web2 与 Web3 的身份体系，进一步降低用户准入门槛。Sui 还支持Gas 费赞助机制，为应用开发者提供更灵活的用户体验设计空间。
不过，Sui 采用的是委托权益证明（DPoS）模型，当前验证者数量为 117 个，去中心化程度相较其他公链仍存在一定劣势。然而，这一架构也带来了更高的共识效率和网络响应速度。
XRP Ledger：基于金融合规路径的稳健进化
Ripple 是由 Jed McCaleb 和 Christian Larsen 于 2012 年共同创立的区块链技术公司。最初，Ripple 曾先后更名为 NewCoin 和 OpenCoin，最终定名为 Ripple Labs，再次更名为 Ripple。Ripple 的创立初衷是为了解决比特币的效率和成本问题，旨在提供一种更快速、更廉价、且更具可持续性的支付替代方案，专门为金融机构和企业打造，而非零售用户。这一目标直接促成了 XRP Ledger（XRPL）及其原生代币 XRP 的诞生。
XRP Ledger（XRPL）是一种去中心化的公共区块链，专为 XRP、法币及其他数字资产的快速、低成本、实时转移设计。其主要应用场景包括跨境支付、去中心化金融（DeFi）以及资产代币化等。自 Ripple Labs 于 2012 年推出以来，XRPL 的核心目标始终是提供高效、可持续的金融交易解决方案，致力于取代传统金融系统（如 SWIFT）的低效和高成本问题。
XRPL 采用独特的 XRP 账本共识协议，与比特币的工作量证明（PoW）和以太坊的权益证明（PoS）不同。该机制通过一组受信任的验证者节点（Validators）来达成交易的顺序和有效性共识。每个验证者维护一个唯一节点列表（UNL），其中包含其信任的其他验证者。在该系统中，交易通过四个阶段达成共识：提案阶段、验证阶段、共识阶段和最终确认阶段。然而，由于验证者由 Ripple 和 XRPL 基金会等机构精心挑选，且 UNL 信任模型依赖于验证者的可靠性，这可能导致网络的中心化程度较高。XRP Ledger 的共识机制使其能够实现高效、快速且低成本的交易处理，特别适合跨境支付及金融应用。
最初，XRPL 的功能主要集中在支付和资产发行领域。然而，随着对更复杂链上逻辑需求的增加，XRPL 开发了智能合约功能。Hooks 是轻量级、可扩展的代码片段，开发者可以将其部署到账本上，以实现灵活的可编程逻辑。Hooks 可根据特定触发事件自动创建新交易，从而实现自动化支付、托管释放以及其他复杂的场景。
此外，XRPL 推出了 以太坊虚拟机（EVM）侧链，使得用 Solidity 编写的智能合约能够在相邻账本上运行，并且用户可以使用 XRP 作为 Gas 费用。这一举措极大地扩展了 XRPL 的应用范围，并吸引了大量以太坊开发者的加入。与此同时，Ripple 还在 XRPL 网络上发行了美元稳定币 RLUSD。
这一系列举措标志着 XRPL 正在从单纯的支付解决方案转型为更加多元化的区块链平台，提升其与通用智能合约平台之间的长期竞争力。
Sui 生态：多元化应用场景的崛起
Sui 的 DeFi 生态系统显示出了显著增长，目前其总价值锁仓（TVL）约为 20 亿美元。根据 DefiLlama 的数据，Sui 在 DeFi 总 TVL 中占比为 1.44%。其中，稳定币的市值约为 9 亿美元，USDC 占据其中约 65% 的市场份额。根据 CoinGecko 的数据，Sui 已经发展为市值第八大的 Layer 1 公链，超过了 Avalanche 和 TON 等竞争链。凭借其创新的对象模型、并行交易执行和 Mysticeti 共识协议等技术优势，Sui 提供了高吞吐量、近乎即时的交易最终确定性和低成本，适用于从 DeFi 到游戏等多种应用场景。
其中一些比较热门的Defi协议：
Sui 的原生代币 $SUI 用于支付网络上的 Gas 费。此外，$SUI 还可与验证者进行质押，以获得质押奖励和治理权。SUI 的总供应量为 100 亿枚，流通供应量为 35 亿枚，目前价格为 $3.42，市值约为 121 亿美元，FDV 约为 344.65 亿美元。其代币分配模型如下：社区储备金 （50%）、早期贡献者（20%）、投资者（14%）、Mysten Labs 金库 （10%）、社区访问计划 （6%）。
此外，Sui 还设立了一个独特的存储基金。每次将数据添加到链上的交易都会包含存储费用。存储基金在网络中持有股份，并根据该股份获得奖励。这些存储资金奖励会定期分配给 Sui 的验证者，用于支付存储费用。
XRP：基于金融市场的稳定扩展
XRP 的总供应量为 1000 亿枚，在其发行时已完成预挖。目前流通量约为 593 亿枚，其余大部分仍由 Ripple 托管，并按月逐步释放。具体释放的 XRP 数量取决于 Ripple 是否将其用于商业用途。
当前 $XRP 的价格为 $2.90，市值为 1717 亿美元，其全稀释市值（FDV）约为 2896 亿美元。在过去的一年中，XRP 的价格已上涨约 421.1%，显示出强劲的市场表现。
作为 XRP Ledger 区块链的原生代币，XRP 主要用于支付网络上的交易费用。标准交易费用最低为 0.00001 XRP。与其他 Gas 代币不同，XRP 的交易费用并不分配给矿工或验证者，而是直接销毁。这一销毁机制为 XRP 的供应引入了通货紧缩效应，有助于维持代币的长期价值。
随着其生态系统逐步转型，从最初专注于汇款网络，逐渐演变为一个多层次的平台，现在不仅仅提供支付解决方案，还涉及托管、稳定币发行以及项目孵化等领域，目标是为机构客户提供完整的链上金融服务堆栈。
目前， XRP Ledger 的链上 TVL 已增长至约 7700 万美元，其稳定币市值约为1.16亿美元，$RLUSD占据56.5%。
随着产品结构的不断扩展，围绕 XRP Ledger (XRPL) 构建的各种新协议也相继出现。这些协议将传统公链带入了更广泛的场景，包括链上金融、收益管理、资产治理等应用领域。
2020 年 12 月，美国证券交易委员会（SEC）对 Ripple Labs 提起诉讼，指控其通过未注册的持续数字资产证券销售筹集了超过 13 亿美元，并认为 XRP 作为一种证券应受监管。
经过长达数年的法律斗争，2023 年 7 月，地区法院裁定，当 Ripple 将 XRP 销售给机构投资者时，XRP 是一种投资合同，需符合 SEC 的注册要求；但当 XRP 销售给散户投资者时，则不构成投资合同。这一裁决为 Ripple 带来一定的胜利，尽管法官仍命令其支付 1.25 亿美元 的罚款，这一金额远低于 SEC 请求的 20 亿美元。
2025 年 3 月，Ripple 与 SEC 达成和解协议，SEC 放弃了上诉，并同意退还其中 5000 万美元 的罚款。与 SEC 长期诉讼相关的法律费用高达 1.5 亿美元，但最终 Ripple 通过和解获得了对 XRP 法律地位的更大确定性。
2025 年 5 月，芝加哥商品交易所（CME）计划首次推出 XRP 期货合约。同时，数个现货 XRP ETF 文件已提交至 SEC 审查，包括富兰克林邓普顿、灰度、Bitwise 和 21Shares 等知名基金经理。彭博社分析师预测，XRP 现货 ETF 在 2025 年获得批准的可能性高达 95%，这一变化有望吸引大量机构投资。
Ripple 经过多年发展，已与全球数百家金融机构建立了合作关系，包括 Santander、PNC、渣打银行、SBI Holdings 等知名金融巨头。其广泛的商业网络和与机构的深度合作，为 XRP 市场提供了强大的信心支撑，巩固了其作为合规加密资产的地位。
总结：两条截然不同的进化之路
通过对 Sui 和 XRP Ledger 的深入分析，我们可以清晰地看到两条各具特色的 L1 发展路径。
Sui 是典型的技术驱动型新兴力量。从一开始，它便依托创新的对象模型、Move 编程语言和并行交易机制，专注于解决现有区块链在高吞吐量和复杂资产管理中的痛点。Sui 的优势主要体现在为高频交互场景，如游戏、DeFi 等应用，提供前所未有的性能和用户体验。然而，这一切创新也带来了挑战，尤其是在生态规模的扩展和去中心化程度上的考量。要实现其长远目标，Sui 需要不断克服这些发展瓶颈，吸引更多开发者和用户加入其生态。
与此相对，XRP Ledger 展示了基于既有优势的战略转型。最初，XRPL 专注于跨境支付，凭借其高效的支付网络和低成本的跨境转账服务，快速获得了行业的认可。但随着时间的推移，XRPL 不断通过诸如 Hooks 和以太坊虚拟机（EVM）侧链等技术创新，扩大了其可编程性，并逐步将其应用范围拓展到更广泛的金融场景。XRPL 的独特优势在于其已经建立的强大机构网络、长期的合规努力以及在支付领域的品牌信誉，这些因素使其具备了其他新兴公链难以复制的竞争力。
随着时间的推移，Sui 将继续致力于扩大其生态系统的规模并提升去中心化程度，而 XRPL 则会继续吸引更多开发者和应用，推进其作为“通用金融平台”的目标。这两条链将会持续发展与演进，它们的成功与否不仅关乎自身的生态建设，也为区块链行业提供了宝贵的经验和启示。在未来，Sui 和 XRPL都有潜力为我们展示如何在一个高度竞争的区块链世界中脱颖而出。
