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Hyperliquid HIP-3提案深度解析： 一个人人都能开Perp DEX的时代真的来了吗？

在过去的一年里，链上衍生品赛道的竞争格局已经发生了翻天覆地的变化。如果 2022 至 2023 年的舞台属于 dYdX、GMX 等先行者，那么进入 2024 年下半年后，Hyperliquid 已无可争议地坐上了链上合约交易所的头部位置。这一转变并非偶然，而是交易深度、用户体验与底层架构的合力结果。
从数据层面来看，Hyperliquid 的表现已经与中心化交易所的水准相接近。根据 DeFiLlama 的统计，截至 2025 年 8 月，Hyperliquid 的 日均交易量稳定在 25~35 亿美元区间，单日峰值突破 50 亿美元，一度超过 dYdX 与一众头部Perp DEX的总和。更值得注意的是，其挂单深度与撮合效率远超绝大多数去中心化竞品，在主流品种（如 BTC、ETH）的盘口深度上，已经缩小了与 Binance 的差距。与此同时，平台的 活跃用户数超过 25 万，链上持仓合约规模（OI）长期维持在 15 亿美元以上，这一体量意味着它不仅是 DeFi 圈的热门选择，也逐渐成为更广泛衍生品交易者的对冲与投机工具。
Hyperliquid 的崛起有两个关键因素：一是其自主研发的高性能 L1 区块链，确保了撮合与清算的低延迟体验；二是生态设计上强调“专业交易所级”的产品标准，使其在机构化流动性提供者与高频交易者群体中建立了信任。正是这种定位，让 Hyperliquid 与其他 Perp DEX 的差异越来越明显，它不仅仅是一条“支持永续合约的链”，而是一个不断完善的衍生品生态系统。
在这一背景下，HIP-3 提案的提出显得尤为关键。作为治理路径与代币经济的重要转折点，HIP-3 不仅回应了社区关于价值捕获与激励分配的长期讨论，也关系到 Hyperliquid 如何在竞争激烈的 perp 市场中继续保持优势。接下来，我们将多个角度深入解析这一提案的核心机制以及这一提案对Hyperliquid 生态的深刻影响。

二、HIP3提案到底是如何诞生的？

在 2025 年 5 月，Hyperliquid 正式提出 HIP-3，并在测试网上发布了 MVP（最小可行产品），标志着Hyperliquid迈入了真正意义上的“去中心化金融基础设施”阶段。这一提案显然是协议团队战略思考的结果——通过开放市场部署权，吸引更广泛的机构和生态参与者，用具备信任机制的区块链结构重塑链上生品场景。
结合过往来看，Hyperliquid经历相对清晰的发展路径，从最初的资产发行，到流动性自动化，再到彻底开放的市场部署平台。HIP-3，作为这一体系中的第三步，是建立在 HIP-1 和 HIP-2 的基础之上，即先通过去中心化方式发行资产（HIP-1），再消除流动性冷启动问题（HIP-2），最终允许任何生态“构建者”都能在Hyperliquid L1上部署永续合约市场（HIP-3）。

三、HIP-3的核心内容究竟什么？为什么它将对整个Hyperliquid 生态产生深远影响？

HIP-3核心内容主要由以下四个部分构成：

1. permissionless但高门槛市场部署机制

任何人都可以通过 HIP-3 提案，在 HyperCore 核心基础设施上部署新的永续合约市场。这意味着市场部署已经从核心团队集中操作转向协议生态的所有建设者。
不过，部署者必须先 质押 1,000,000 $HYPE 代币 作为抵押，市价约等于 4,000 万美元，这一代币抵押门槛起到了筛选“专业性强、承担风险能力高”的参与者的作用。
同时，部署名额将通过荷兰拍卖机制每31小时进行一次竞拍，以市场化定价形成部署权的分配，并将质押拍卖的 $HYPE 作为永续合约市场的“部署 gas”。

2、完全自主的市场设计与控制权

建设者拿到部署权后，构建者拥有包括但不限于以下要素的设计自主权：
市场结构和定义：可以自定义交易品种、Ticker 名称、抵押资产类型、甚至oracle来源与 fallback 逻辑。
合约规格：杠杆上限、保证金参数、资金费率等。
费用结构：基础交易费 + 可选额外费用，部署者可拿高达 50% 的交易费分成，并可设置额外附加费用
市场运维：oracle 价格更新机制、风险参数管理、强制清算与结算机制设置，也包括做市商招募和激励安排
最后，网站前端UI等附属性设置也全部可以由部署者自行设计并直接接入。

3、安全保障与治理机制

为了保护Hyperliquid用户的利益、防范恶意或不当操作，HIP-3提出了以下治理机制。
首先，部署者质押后若想要解除质押，需要等待 7 天退出期，期间若永续合约市场出现问题，验证者可以通过加权投票对部署者的质押的 $HYPE 代币进行削减（slashing），从而惩罚那些违规操作市场部署者。

四、Hyperliquid生态中有哪些项目已经开始运用HIP-3?

1、Kinetiq

HIP-3 的门槛在早期极高：部署者需要取得“builder slot”并质押高额 HYPE，进行参数配置与运维，这注定不是多数团队能一次性啃下的工程活。Kinetiq 的 Market Launch 把这件事完成产品化，做成“EaaS（Exchange-as-a-Service）”：团队或 DAO 可以在 Launch 上众筹与托管用于部署的 HYPE 抵押，借用 Kinetiq 的运维能力与工具链，在 Hyperliquid 上一键开设自有 Perp 市场/子交易所。官方新闻稿与文档都强调了这一点，Launch 专为 HIP-3 打造，旨在“民主化市场部署”，降低此前动辄“千万美金级”资本与技术门槛所带来的进入壁垒。
在操作层面，Kinetiq 主要从三个层面为生态进行赋能：
首先是资本层，面向 HIP-3 部署所需 HYPE 的众筹与托管方案；
其次是工程层，围绕 HyperCore/Hyperevm 的部署、风控与监控工具；
最后是业务层，费率、返利、做市与激励设计的“模板库”，从而帮助项目方更快形成正向的交易/做市循环。
换句话说，Kinetiq 把 HIP-3 的“去中心化永续合约市场部署权”包装成可复用的商业模块，极大增强了 Hyperliquid 作为“衍生品基础设施”的外延吞吐。
从生态意义看，Kinetiq 让“谁来上新市场”的答案从“$HYPE 持币大户”转向“任何能组织起认知与资本的团队”。这会带来两种外溢效应，一是长尾资产更可被快速试错并市场化定价；二是机构/品牌化发行人能够以较低试错成本打造主题化交易所（如只做商品、只做指数、只做链上摇号等各种细分赛道），细分化市场的繁荣也会直接抬升 Hyperliquid 的总体成交与做市体量。与此相呼应，官方 API 与 GitBook 已公开了 HIP-3 部署与运维相关动作的接口路径，进一步夯实了“开放—标准—可集成”的底座叙事。

2、Ventuals

如果说 Kinetiq 是把 HIP-3 做成可复制的商业模块，那么 Ventuals 则是把 HIP-3 直接用来发行全新品类，与 Pre-IPO 的股权估值挂钩的永续合约。其思路是把私募市场中的公司估值“单位化”，例如以“估值单位（Valuation Unit）”来表示一家公司的二级流通估值，再配合自研的预言机拼装，从而形成线下成交/二级场外的估值信息 + 链上 EMA的定价机制，以保持价格与现实世界的动态关系。
Ventuals 选择在 Hyperliquid 上落地，原因主要有以下三点：
首先，HIP-3 允许自定义预言机逻辑与市场参数，对这类“非标资产”极其关键。
其次，HyperCore 的撮合与清算性能足够支撑估值事件驱动的市场极端需求波动。
最后，Hyperliquid L1生态层已经趋于完善，已经有成熟钱包、聚合器、做市商在进行对接（如 Phantom 等集成 Hyperliquid 交易能力），可快速打通端到端的用户路径。
结合相关文章与官方介绍来看，Ventuals 的定位就是“把私募股权市场的估值博弈带到链上”，并把 Hyperliquid/HIP-3 当作标准化的合约与风控外壳。

五、HIP-3提案会对 $HYPE 以及 HLP的价值捕获产生什么影响？

HIP-3 的推出不仅是 Hyperliquid 技术与应用层的迭代，更重要的是在代币经济和生态价值捕获上引发了系统性重构。作为协议内核的

$HYPE 和 HLP（流动性提供者金库），两者的价值逻辑在 HIP-3 的框架下发生了深远转变。
对于$HYPE 而言，HIP-3 将原本仅限于链上衍生品交易的价值积累，拓展到更广泛的 DeFi 应用层。随着 Kinetiq等基于 HIP-3 的创新项目落地，$HYPE 的角色由“治理代币+费用捕获”扩展为“跨应用的价值结算与生态协同”。这意味着 $HYPE 将在更大范围的经济活动中捕获费用流与治理权重。随着协议生态的横向扩张，$HYPE 的稀缺性与需求端驱动将得到进一步强化，从而具备类似于“生态操作系统代币”的地位。$HYPE的币价也自今年上半年以来一路高歌猛进，不断冲击新高。
而对于HLP而言，作为 Hyperliquid 的核心流动性提供者资产池，其原本的价值主要来自于 Perp 市场的资金费率与做市收益。HIP-3 推动了更多应用在 Hyperliquid 上构建，直接带来两种效应。新项目需要稳定且高效的流动性入口，HLP 成为首选承接方，从而提升其 TVL 与周转效率；而更多元化的应用意味着风险结构的改变，HLP 的收益曲线将趋向复杂化，也为其在二级市场上的再定价创造了空间。
从二者协同的角度来看，$HYPE 与 HLP 在 HIP-3时代下的关系将更为紧密。$HYPE 的治理决策可能将直接影响 HLP 的风险与收益分布，而 HLP 的增长又反哺 $HYPE 的生态价值。这种循环机制有助于形成一个“双轮驱动”的正向循环模式，使得 Hyperliquid 不仅仅是一个 perp DEX，而是具备生态型护城河的基础设施。
如果说过去 Hyperliquid 的护城河在于撮合引擎与低延迟架构，那么 HIP-3背后的价值护城河则转向代币经济学与应用生态。$HYPE 将逐渐成为整个生态的价值锚点，而 HLP 则在流动性供给端巩固协议的可持续性。这种双重价值捕获路径，将为Hyperliquid 打开更大想象空间。
文章作者：@beefnoode

ZetaChain如何成为通用区块链？用五个问题带你看懂ZetaChain

在多链并行发展的加密世界里，如何真正解决链与链之间的割裂，一直是行业的核心难题。高昂的网络费用、使用体验不佳的跨链桥以及各个公链开发系统的封闭，始终困扰着无数的链上用户以及开发者。为了真正解决这一问题，ZetaChain带着“通用区块链”的理念横空出世。它希望通过一条原生支持跨链交互的公链，将比特币、以太坊等不同的链生态真正连接起来。从2021年提出设想，到2023年上线测试网，再到今年逐步进入主网阶段，并且支持Sui以及Solana等主流L1，ZetaChain的发展路径展现了其希望成为真正的“通用链”的野心和投入。
那么，ZetaChain到底是如何实现“通用”的？它与传统的跨链桥YIJI1多链抽象方案有什么不同？ZetaChain的发展过程中可能会遇到哪些挑战？本文将通过以下五个关键问题，带你全面理解ZetaChain的技术逻辑与发展潜力。

一、为什么 ZetaChain 能够成为“通用区块链”

我们可以把 ZetaChain 想成一台能“同时控制多条链”的电脑系统：
它本身是一条功能完整的区块链，基于 Cosmos 技术开发，有自己的共识机制、代币，并且兼容EVM的智能合约环境。
开发者只要把合约部署到 ZetaChain，就能直接在合约里在多条不同的链上进行操作，比如ETH、BSC、Solana等主流L1。
这就像你在一台电脑上写一个程序，这个程序不仅能操作本机文件，还能直接远程控制其他电脑（即其他L1）上的文件和应用。
所以它不只是“针对某个链的桥”，而是一个可以统一管理多条链资产和信息的总控制台。因此，你在它上面写的应用天然就是多链应用。

二、ZetaChain具体如何解决跨链的技术难题？

跨链的核心难点在于，不同链本质上是独立的系统，互相之间看不到对方的状态和信息，也不能直接转移资产。因此，ZetaChain解决这一问题的方法是：

1、监听外部链（Observers）

它有一组“观察者”节点，实时监听外部链上的事件，比如有人往一个特殊地址转了比特币，并把把观察到的外部状态带回 ZetaChain。

2、托管外链资产

在外部链上，ZetaChain 控制着一个由多方共同管理的钱包，或者说金库。而这个存放跨链资产的金库使用TSS进行加密。没人能单独控制里面的资产，必须ZetaChain大多数节点同意才行。

3、统一编排信息并做出决定

ZetaChain 上的合约根据带回来的外链信息，从而决定要在另一条链做什么操作，比如从 BSC 的金库里转 USDT 给某人的BSC链钱包。

4、基于决定执行外链操作（Signers）

ZetaChain控制着一组“签名者”节点。这些节点会根据 ZetaChain 的共识结果，在目标链上用 TSS 金库进行签名并发起交易，完成跨链转账或调用。
这样最终就形成了一个闭环：
外链事件 → 观察 → ZetaChain 合约处理 → 多方签名 → 外链执行
以上整个过程都受到 ZetaChain 的共识机制和节点网络保护。
总而言之，ZetaChain可以整体类比为日常生活中仓物流系统作，：
ZetaChain 就像是一个全球物流总调度中心：
它自己就是一个大仓库（L1 区块链），能执行各种运输任务（智能合约）。
每个外部链可以看做某个城市的分仓（外链钱包）。
仓储中心调度员（观察者节点）负责汇报各地仓库的收货/发货情况。
中心调度决定如何调货。
执行员拿着“多人共管的钥匙”去各个分仓调货并最终完成送货（实际执行）。

三、ZetaChain和其他的跨链方式相比有什么核心差异，又有什么关联？

看到ZetaChain的通用链定位，就很容易联想到前段时间非常火热的链抽象赛道。那二者到底有何不同呢，那要先明确两者本质到底是什么。
ZetaChain（通用链）自己就是一条功能完整的L1区块链，带智能合约环境。
你在这条链上部署的合约，能直接操作多条其他链的原生资产和数据。
跨链逻辑、资产托管、执行调度都在 ZetaChain 的链上完成。
它的核心优势是在于“所有多链应用逻辑集中在一个链上运行”。
而链抽象（Chain Abstraction），比如 Universal X、Particle Network、Saga 这些平台采取的方案，本身未必是链。当然，上述有些项目有自己的结算链，但也有部分是纯粹的中间层。
链抽象核心宗旨是帮助用户和开发者在使用过程中“屏蔽多链的复杂性”，让用户操作看起来像在用一个统一的系统，哪怕底层其实是在不同链上实际执行的。
其中典型的做法是通过 SDK、账户抽象、跨链消息协议等方式，把跨链调用和签名流程藏在用户看不到的地方。链抽象更像一个超级 APP，它帮你自动切换和调用不同链，你根本不需要知道自己在访问哪个链就可以完成原本复杂的跨链操作。
因此，其本质上是“把不同的链藏起来”以优化用户体验，而非真正的多链合一。
总而言之，ZetaChain 的通用链和链抽象方案的关联在于，二者的目标是一致的，都想让开发者和用户不用操心“多链的边界”，专注于开发和使用应用。
但二者的实际落地路径不同也是二者核心差异所在：
ZetaChain 是从底层链本身解决问题，把多链调用直接做成链内原生功能。
链抽象更多是从体验层/中间层的角度解决问题，用一层封装把不同链协调起来。

四、ZetaChain 目前又有哪些风险和局限尚待解决？

ZetaChain目前仍面临以下几个主要风险：

1、跨链资产托管风险

ZetaChain 需要在外部链上持有由 TSS控制的多签金库地址，里面存放跨链过程中的原生资产（BTC、ETH、USDT 等）。
如果 TSS 节点被攻破、密钥管理失误、节点串谋，外链资产可能被盗。
这种风险和早期的跨链桥所面临的风险类似，如 Poly Network、Wormhole 被黑，只是 ZetaChain 把托管权分散给多个验证人，但本质依然是由协议层统一托管外链资产，安全性取决于验证人质量和数量。

2、跨链消息延迟风险

不同链的出块速度和确认规则不同，例如比特币 10 分钟一块，需要等待较长时间进行确认，从而导致ZetaChain 跨链调用时会遇到延迟和状态不一致。
同时，这种异步架构下，如果目标链回滚或者网络分叉，可能导致两条链的状态不一致，需要额外的补偿修正逻辑。

3、验证人和签名人的去中心化程度风险

虽然ZetaChain本质上是 PoS 链，但如果验证人数量少或分布不均匀，可能出现控制权过度集中的风险。
一旦超过一定阈值的验证人联合，可能既能篡改链上状态，也能动用外链资产。
当前行业对这种架构的去中心化临界点还没有统一标准。
除了以上几个潜在风险，ZetaChain当下也面临数个主要限制：
一是目前链覆盖面有限
虽然 ZetaChain 已支持 EVM 链、BTC以及部分非 EVM 链，但要覆盖所有主流链，比如 TON、Aptos仍需要大量集成和测试。
每多接入一条链，验证人就要多维护一套监听和签名节点，运维成本和复杂度也会随之上升。
二是底层机制的性能瓶颈
由于跨链需要经过监听 → 共识 → 签名 → 外链广播，整体操作速度取决于最慢的链。
如果跨链调用量大，TSS 签名和外链交互会成为性能瓶颈。
三是对外部链规则的依赖
比如比特币等非智能合约链的功能有限，因此ZetaChain 在交互时只能用有限的交易模式，无法实现和 EVM 链一样灵活地调用。
且一旦外部链升级规则，ZetaChain 的跨链逻辑可能需要同步调整。

四、一张图看懂ZetaChain和其他不同的跨链方案

文章作者：@beefnoode

Variational 项目研报: Arbitrum 生态的 Perp DEX 黑马究竟有何特别之处

自DeFi 2.0叙事兴起以来，去中心化永续合约（Perp DEX）赛道正在持续升温，从早期的GMX、dYdX，到近期的Hyperliquid、Drift，每一位新入局者都试图在机制设计、资本效率或用户体验上实现突破，以期在激烈的市场竞争中脱颖而出。然而，大多数Perp DEX仍未完全摆脱中心化交易所（CEX）的影子，或多或少依赖于集中式的流动性池或订单簿，难以从根本上实现链上交易的去中介化。
在Arbitrum生态中，一个名为 Variational 的Perp DEX正在以一种全新的技术范式挑战现有格局。Variational并非简单地复制传统模型，而是通过其首个面向终端用户的产品Omni，探索一种基于点对点（P2P）撮合、清算与结算的永续合约交易机制 。与普遍采用的虚拟AMM或集中式LP池模式不同，Variational的创新之处在于，它试图在链上重建一个接近CEX交易体验、同时又保留Web3的去中心化特性。下文将从团队背景，底层技术框架以及项目特点等多个角度对Variational进行深入分析。

一、Variational的底层技术框架到底是什么？

Variational的底层技术架构以RFQ机制（Request for Quote）为核心，并辅以链上结算池、预言机聚合和风险分散等模块，共同构建了一个高效且稳健的合约交易系统。
首先，交易的撮合机制是Variational区别于其他Perp DEX的核心。所有交易都通过Omni流动性提供者（OLP）直接完成，OLP将充当每笔交易的对手方。这意味着交易者与平台之间建立起一种直接的点对点交易关系，用户的交易价差收益被OLP捕获，并保留在平台内部，而不会流向外部做市商。这种模式在保证平台盈利的同时，也让用户无需支付额外的交易手续费，这与传统Perp DEX收取手续费的模式形成了鲜明对比。
其次，价格的可靠性是链上合约交易的生命线。Variational通过其Variational Oracle聚合多个CEX和DEX的中间价（feed），并对延迟或异常数据进行主动过滤，以此形成稳定的指数价格 。这个聚合后的价格被用于保证金计算、清算触发以及未实现盈亏的评估，确保了整个平台交易的公平与透明 。
此外，Variational也为每位用户创建了独立的链上结算池 。这一设计巧妙地隔离了仓位风险，有效防止了因单一用户爆仓而引发的连锁反应。同时，OLP会将一部分风险对冲至外部的CEX或DEX，从而稳定平台的整体风险敞口，形成一个内外兼修的风险管理体系 。
最后，为了解决代币上市效率低下的痛点，Variational团队开发了一套自动化的“Listing Engine” 。这套引擎能够在满足预言机支持、流动性、持有人分布和安全性等一系列检查后，迅速完成新资产的上线，并自动剔除或下架不合规的资产，形成高速但又安全的资产覆盖机制。这不仅使Omni在短时间内能够支持超过500个合约资产的交易，远超Hyperliquid、GMX等主流Perp DEX ，还实现了新项目在TGE后数小时内即可上线的惊人速度，极大地提升了资产覆盖的广度与时效性 。

二、Variational的核心优势和护城河在哪？

Variational以其独特的机制设计，构建了几个核心竞争优势，这些优势不仅体现在技术层面，更直接作用于用户体验和生态发展。
首先，Variational的零手续费交易机制与收益激励是其核心优势之一。Omni采用了“零手续费”的结构，通过OLP捕获价差收益来维持平台的运营和盈利。这一设计理念类似于Robinhood在传统金融市场中取消交易手续费的做法，而在链上实现则同样有强大生态吸引力。更为重要的是，Omni还将通过“亏损返还”、“价差折扣”和“平台积分”等一系列激励措施，将部分收益回馈给用户。这种持续的、多维度的激励设计，有望长期有效地吸引并留住交易者，形成正向的生态循环。
其次，Variational在资产上市的高速与广度上，相比于其他传统Perp DEX也有显著的优势。凭借其自动化的Listing Engine，Omni在短时间内能够支持超过500个合约资产的交易，远超Hyperliquid、GMX等主流Perp DEX ，还实现了新项目在TGE后数小时内即可上线的惊人速度，极大地提升了资产覆盖的广度与时效性。这种快速且广泛的资产覆盖能力，不仅满足了用户对新兴资产的交易需求，也为新项目提供了快速接触市场资金的交易入口，为整个生态的发展注入了活力。例如，新项目Eclipse在TGE后仅3小时内就成功上线Variational，充分展示了这一机制的高效性。
最终，Variational的相对保守的杠杆风险控制也值得一提。尽管Omni在资产广度上独占鳌头，但在杠杆倍数方面却显得相对保守。目前，主流币种仅支持最高5倍杠杆。这一策略可能是出于对市场波动和风控的考量，旨在为用户提供一个相对稳健且风险可控的交易环境。这种克制与稳健，对于追求长期、可持续发展的项目而言至关重要。

三、Variational背后是谁？

一个项目的成功，往往离不开其核心团队的专业背景与雄厚的资本支持。Variational的联合创始人Lucas Schuermann与Edward Yu，在创立Variational之前，曾共同创办了量化交易机构Qu Capital 。Qu Capital于2017年成立，并在2019年被Digital Currency Group (Genesis)收购。此后，二人均在Genesis Trading担任关键职位，积累了在CEX和DEX上丰富的市场做市经验。这种既有传统金融机构量化交易背景，又深入Web3原生市场的复合履历，为Variational在机制设计和项目定位上提供了独特的视角。
资本层面，Variational同样获得了顶级机构的青睐。该项目已完成数千万美元的种子轮融资，具体金额约为1030万美元，投资方包括Bain Capital Crypto、Coinbase Ventures以及Dragonfly等顶尖风投机构。这些头部加密资本的加持，不仅为项目的技术研发和生态扩张提供了坚实的资金保障，更传递出核心玩家对Variational创新模式的认可和支持。

四、总结

Variational以其创新的交易模式、独特的零手续费结构以及高效的资产上市机制，为Perp DEX赛道带来了耳目一新的解法。它不仅在技术层面真正实现了链上交易的去中介化，更力求在用户生态和资产覆盖上构建了强大的护城河。
然而作为新生力量，Variational也面临着许多挑战。如何平衡风控与用户对高杠杆的潜在需求，如何在新兴资产的快速上市机制中持续保障安全性，以及如何在激烈的Perp DEX市场中保持其持续的竞争优势，都将是其未来发展中需要持续探索和优化的方向。
文章作者： @beefnoode

Almanak: AI 驱动的去中心化金融策略平台

Almanak 是一个去中心化人工智能金融（DeFAI）协议，旨在普及机构级、基于代码的金融策略的创建和部署。它利用一个AI代理集群来抽象化量化开发的复杂性，为用户提供一个无代码环境，以构建、回测并通过链上金库（Vaults）将其策略货币化。简单的说，Almanak 的核心是用复杂的智能代理群取代传统的人类量化分析师 。用户用自然语言描述他们的策略，AI代理则处理整个生命周期：编码、调试、回测、优化、风险管理以及在非托管环境中的安全部署 。这极大地减少了将策略推向市场所需的时间和专业知识。 项目近日已完成845 万美元融资，Delphi Labs、HashKey Capital、BanklessVC、NEAR 基金会等机构参投支持。
项目将于8月21日下午 1 点（UTC）在Legion进行一轮代币销售，预计筹集200万美元。

产品机制

Almanak的平台架构由两大核心支柱构成：AI代理集群 (AI Swarm) 与 策略部署基础设施 (Strategy Deployment Infrastructure)。前者作为一个智能化的策略工厂，旨在将策略从构思到可部署代码的周期从数月缩短至几分钟，利用人工智能的推理能力发现新的机会并优化现有策略以最大化预期回报；后者则提供了一个安全、灵活的执行层，允许用户将这些策略部署为独立的跨链金库。该平台旨在服务于从活跃的DeFi交易员、开发者到寻求自动化的普通用户的广泛群体，提供了一个从策略构思、开发、优化到最终货币化的一站式解决方案。

AI代理集群：自动化的量化研究部门

作为平台无代码体验的核心，AI代理集群模仿了整个量化部门的工作流程，并将其自动化。它由一组各司其职的专业AI代理协同工作，完全由用户控制和保管：
  • 策略生成与验证：流程始于代码代理，它能够将用户以自然语言描述的策略构思转化为生产级的Python代码。随后，回测代理接管，通过运行数千次模拟场景，对策略进行严格的压力测试，以评估其在不同市场条件下的历史表现。
  • 优化与风险控制：在策略通过初步验证后，优化代理介入，对各项参数进行微调，以最大化其风险调整后回报与资本效率。与此同时，风险管理代理则为已部署的策略提供持续监控，执行自动化的再平衡、对冲和资本保护措施，确保策略在动态市场中的稳健性。
  • 安全部署：部署代理作为最后一步，将经过完整验证和优化的代码部署到安全的非托管环境中，为链上执行做好准备。

策略部署与货币化：从私有策略到公开市场

Almanak的策略部署基础设施允许用户创建由AI集群支持的、可与任何协议或区块链交互的个人跨链金库。用户的核心旅程遵循一个清晰的路径：策略师构思策略，利用AI集群构建和完善，首先将其部署在一个非托管的私有SAFE钱包中进行实盘验证。
一旦策略被证明是盈利的，用户可以选择将其代币化为公开的链上金库。这些公共金库向外部存款人开放，不仅为策略创造者提供了通过收取管理费和绩效费来将其智慧成果货币化的渠道，还催生了一个流动性二级市场，允许其他用户通过交易金库代币来投资或推测其未来表现。
Almanak通过将其整个架构建立在Safe 和 Zodiac 之上，从而解决了DeFi资产管理平台面临的关键采用障碍——用户对于资金控制权的担忧。这种设计确保了用户主权和资产安全始终处于最高优先级，用户的资金永远不会离开他们自己控制的保险库。
此外，平台隐私优先的策略管理系统是其吸引顶尖人才的关键。专业的量化交易员通常不会公开其专有策略，因为这会导致策略被复制和套利，从而失效。Almanak允许策略以私有、可货币化的形式存在，为最优秀的策略师提供了强大的激励，让他们可以在保护自己知识产权的同时，通过平台获利。这种非托管和隐私保护的双重架构，是其价值主张的核心，直接解决了用户对安全和策略泄露的核心顾虑。
平台推出的首个公开金库，其500万美元的初始上限在24小时内即被存满，随后增加至1000万美元的上限也迅速满额，显示了强劲的市场需求。截至目前，该金库在以太坊上管理的USDC总锁仓价值（TVL）已达到约2300万美元，其原生年化收益率约为9.66%，而计入基于ALMANAK代币估值计算的积分奖励后，综合年化收益率（APY）可高达50%，这充分证明了其对被动流动性提供者的吸引力。

代币经济学

代币总量10亿枚，Almanak 代币在平台中承担核心作用，主要体现在：代币持有者可质押代币以获得平台 AI Swarm 计算力折扣，质押量越大，折扣越高。同时，质押后的 veToken 可提升投票权重，并允许用户决定代币排放的流向，例如将更多奖励分配至特定金库（Vaults）。整体上，代币通过“价值流”（费用分成、排放奖励）和“治理流”（投票、参数管理），形成了一个兼具激励与治理的双轨体系。
其分配模型大致如下：社区（Community）：34.0%，团队（Team）：21.0%；VC 投资者（VC Investors）：20.0%；顾问（Advisors）：1.5%；创新与发展（Innovation & Development）：18.9%，用于流动性、交易所上线、生态资助与未来发展；Legion Launchpad：两轮社区融资，分别占 2.1% 与 2.4%。
目前Almanak与Cookie正在进行合作，总奖励为代币总量的0.55%，用户通过在 X 上发布关于 Almanak 的内容可以获得 SNAPS，这些 SNAPS 在用户投入资本后会转化为 cSNAPS，从而解锁cSNAPS奖励池。倍数的获取方式主要有三种：其一，在 Legion 平台投资 Almanak 轮次，最高可获得 10 倍加成；其二，在 Almanak 金库中存入 500 美元以上，最高可获得 5 倍加成；其三，将 $COOKIE 质押至 Diamond tier，同样可以获得 5 倍加成。

积分活动

Almanak Points 是平台用于激励和认可用户参与度的一种机制，体现了用户在生态系统中的贡献。积分以赛季为单位发放，每个赛季会设定不同的积分总量和获取方式。2025 年 1 月 27 日至 6 月 30 日进行的预赛季共分发 100 万积分；随后在 7 月 14 日开启的第一赛季，并在赛季的第一个阶段（7 月 14 日至 8 月 14 日）中，每日分发 15 万积分，用户需基于平台活动进行竞争。进入第二阶段 (2025 年 8 月 14 日至 9 月 21 日)，与第一阶段相比，第二阶段的释放大幅提升，每日分发总量从 15 万积分提升至 33.33 万积分，涨幅达 122%。
用户可以通过多种方式获得 Almanak Points。最核心的方式是向平台存入资金至 Vaults，为社区金库提供流动性；二是邀请链接推荐新用户加入，推荐人可获得被推荐用户存入资金所产生积分的 20% 分成；三是利用 AI Swarm 启动公共或私人策略/金库；四是在 Almanak 钱包中持有资金。
随着积分排放翻倍、时间加权奖励和推荐机制的叠加，第二阶段成为用户争夺积分和提前锁定代币价值的关键窗口期。越早进入，累积优势越大，为即将到来的 Almanak TGE（计划于 2025 年 9 月底举行） 奠定更强势的筹码。
积分的计算综合考虑资产的美元价值、加权平均余额、策略执行活跃度及推荐用户的贡献。积分会在每日更新后显示在排行榜上，未来平台还将扩展积分面板，提供积分获取的历史记录和明细。
Almanak Points 的最终价值不仅在于作为用户参与度的衡量工具，还将在平台发展过程中逐渐具备更多实际用途，包括解锁高级功能、优先体验新特性、参与社区治理等。

总结

Almanak 致力于打造一个 AI 驱动的 DeFi Agent 平台，通过 Python 策略、非托管钱包、安全部署与链上金库的组合，构建智能化、自动化的资产管理基础设施。用户既能通过 SDK 便捷开发策略，也能借助 AI Agent 实现自动执行与风险监控，同时保持对资金与策略的完全控制。
配合积分与代币激励机制，Almanak 不仅降低了量化交易的门槛，还吸引专业策略师与普通用户共同参与，逐步推动 AI 在 DeFi 中的落地与普及。
文章作者：@0xThalesLiu

WLFI TGE将至：特朗普家族点燃TRUMP 2.0谁将成为最大赢家？

继特朗普总统发币后，与其深度关联的World Liberty Financial (WLFI) 项目正迅速成为最近加密市场的核心议题。WLFI在官推上宣布将预计在8月底进行代币生成事件。

WLFI自2024年诞生之初便自带强大的特朗普政治光环，其即将到来的代币发行，不仅是WLFI发展的一个关键里程碑，更被视为一场将政治影响力与加密金融深度融合的市场实验。而这场实验又会有哪些巨大不确定性和潜在机遇？是否有将成为改变加密格局的下一个导火索？散户参与其中又是否有利可图呢？

 

USD1稳定币扩张：生态孕育为谁鸣？

虽然特朗普的政治影响力颇为吸睛，但WLFI生态的发展同样与其他加密项目一样一波三折。早在去年10月WLFI尝试过进行公募，开售数小时网站多次崩溃；首小时仅售出约 3.44 亿枚，仅仅相当于公募配额200亿枚的1.7%，远低于首日预期。其原因有二：入局者与叙事的双重限制。当时公募销售仅面向所谓的美国合格投资者或非美国居民，且WLFI早期为不可转让的治理代币，这两点都显著抑制了市场需求，也导致当时的公募活动用失败来描述不为过。
经历过这次失败后，WLFI显然放慢了步伐，并且将注意力集中在生态建设领域。经过沉淀，USD1稳定币在今年3月横空出世，定位为合规透明的美元稳定币，由100%美元现金及美国国债等资产背书，锚定1:1美元价值。WLFI称该稳定币是其打造美国人自己DeFi的核心支柱，甚至被宣传为升级版的超级数字美元。据CoinMarketCap的数据来看，USD1在发行后的头几个月里快速扩张，跻身主流稳定币行列。至2025年8月，USD1的流通市值已达到约21亿美元。
USD1之所以在如此短的时间内增长最快的稳定币之一，主要归功于一笔重量级交易。WLF联合创始人维特科夫在迪拜的加密大会上宣布：阿联酋阿布扎比的投资基金MGX采用USD1作为媒介，并向全球最大加密交易所Binance进行20亿美元的股权投资。这一举措直接提升了USD1行业地位和信任度。最终使得Binance自己在内包括Bybit、Bitget、Gate.io等中心化交易所以及去中心化交易所PancakeSwap、Uniswap等快速上线USD1交易对及流动池，为USD1的用例奠定受众基础。
当然在高速增长的同时，USD1也引来了些许监管与争议。一些美国议员对特朗普家族在USD1上的利益提出质疑。美参议员沃伦指责特朗普称：竟有一家外国政府支持的基金宣布将用特朗普的稳定币做20亿美元交易，这将让总统及其家人更易中饱私囊，这本质上就是腐败！她甚至和其他民主党人要求调查MGX与币安使用USD1的细节。可惜人微言轻，在此后不久，美国国会就通过了关于稳定币监管的法案（即GENIUS Act，天才法案），特朗普此举颇有既当裁判员又当运动员的味道，但却为USD1的合规性定下总基调。

蓄势待发TGE：总统金库治理权折现几何？

WLFI的代币生成事件，已成为全球投资者和观察家们翘首以盼的热点。在此之前，WLFI通过一系列精心设计的步骤为TGE铺平了道路。USD1也仅仅是壮大生态布局的第一步。下一步则是对WLFI代币进行赋能。为实现这为关键的一步，WLFI在7月通过的社区投票以压倒性多数批准了早期支持者代币的可转让性。这一决定从根本上改变了WLFI代币的性质，使其从一个相对封闭的财库治理工具转变为一个具备市场价值的真正资产。
该投票结果不仅标志着项目正式走向公开市场，也为即将到来的流动性注入做好了准备。与此同时，WLFI代币在场外交易OTC市场已异常活跃，其价格在非官方渠道中持续攀升，累积了数千万美元的交易量。
在某中心化交易所场外交易上，WLFI以0.4美元左右的价格进行成交。但由于深度缺失，这一价格并不具有参考性。对于一个总发行量高达1000亿枚的项目而言，若场内交易价格达到0.4美元，将意味着整个WLFI项目达到惊人的400亿美元市值。按照目前的市价排名来计算，这将一举超越狗狗币总市值，跻身加密Top10。
而在成熟的OTC市场Whales上，WLFI具有良好的成交深度，成交颇为活跃并且价格更加趋向于0.23-0.27这一区间成交。上述两平台之间的差异也为TGE后产生了潜在的套利空间。
在叠加美联储降息下，有KOL甚至喊出了WLFI冲击1U的口号。这可能也并不是痴人说梦。OTC交易动力强劲，这股热潮清晰地反映出市场对WLFI的强烈需求与高涨预期，但同时也预示着TGE后可能出现的剧烈价格波动和早期获利盘的抛售压力。场外价格与未来公开市场价格的差异，将成为TGE后WLFI博弈的最大焦点。

机构资金跑步入场：ALT5 Sigma看中了什么？

在目前TGE的关键时刻，WLFI成功引入了一项重磅的机构级合作，同样玩起了币股概念。纳斯达克上市公司ALT5 Sigma（股票代码：ALTS）宣布了一项价值15亿美元的WLFI代币金库战略，计划持有WLFI总供应量的约7.5%。这项金库策略，被业界广泛解读为WLFI版的微策略。
具体而言，其通过股票增发和私募换股方式为WLFI代币建立企业金库。ALT5于2025年8月完成了15亿美元的大规模融资交易，发行2亿股新的和现有股票，由包括WLF在内的投资者认购。WLFI作为主要出资方之一，用价值7.5亿美元的WLFI代币认购了ALT5相当份额的股份。由此，ALT5获得了约占WLFI总供应量7.5%的代币用于其资产负债表。据KOL推测，其获得WLFI代币的成本在0.2美元左右。ALTS旨在通过将WLFI代币整合到一家上市公司的资产负债表中，来提升其可信度和机构认可度。
作为交易的一部分，WLFI联合创始人兼首席执行官将担任ALT5的董事会主席，而特朗普也将加入其董事会，这进一步强化了该项目的政治关联性与机构层面的深度融合。这一举动，不仅可能通过锁定大量代币来创造价格稳定性并降低流通量，更重要的是，它通过与上市公司的正式关联，为WLFI代币带来了机构级的合规性和可见度，极大地支持了其市场信心。
WLFI项目在通往公开市场的过程中，采取了一种独特的公募公司持仓策略，即借助传统证券市场的机构参与来为项目背书并筹措资金。这一策略的核心是与ALT5 Sigma公司的深度合作。
LT5 Sigma合作消息公布后，在资本市场上引起了强烈反响。起初，该股因搭上特朗普概念一度大涨，成交活跃。但随后可能由于投资者对这笔交易风险的重新评估，股价又出现了显著回调波动。有报道指出ALT5在宣布消息后股价曾下跌约25%，从每股$7.50降至$5.62。这一过山车走势表明，传统股东对公司斥巨资押注加密资产仍存在疑虑。然而，从长远看，只要WLFI代币价值稳步上升，ALT5的资产负债表将受益，其股价仍有望获得强支撑。

无利不起早：孙宇晨频频现身是为何？

围绕WLFI项目，社区关心的一个话题是波场TRON创始人孙宇晨。通过公开信息可以确定，孙宇晨确实在WLF项目中扮演了重要角色。首先，孙宇晨是WLFI最大的外部投资人之一。据路透社报道，他通过个人及关联资本至少向WLFI投入了7500万美元资金。作为回报，他被列为项目顾问，并在社交媒体上多次为WLFI站台。巨额投资显示孙宇晨对该项目前景的认可和利益绑定程度非同一般。考虑到孙宇晨在加密圈一贯激进的投资风格，此举也被视为他押注美国本土合规DeFi的一次大胆尝试。Arkham Intelligence 的链上研究在 2025-01-31 的报告中明确写道：“Justin Sun’s purchase occurred in the first phase of the WLFI token sale, at the sale price of $0.015 per token（中：孙宇晨在WLFI代币销售的第一阶段进行购买，每个代币的售价为0.015美元）”这意味着孙哥拿到WLFI的筹码不仅量大，且建仓成本极低。
其次，孙宇成的TRON生态与WLFI进行了技术和业务层面的对接。早在2025年5月，WLFI宣布其稳定币USD1将集成到波场TRON网络，成为TRON链上的TRC-20代币。在此消息宣布后不久，WLFI官网就提供了USD1在TRON的合约地址。波场因诸多因素，早已成为USDT等稳定币最活跃的网络之一。USD1登陆波场，可以利用其庞大的用户基础和交易网络，加速USD1的流通。对波场来说，吸引一个由美国总统加持的稳定币项目加入，无疑提升了其生态声望。这种互惠互利的合作显然离不开孙宇晨从中斡旋促成。他作为波场生态的掌门，对推动USD1上链具有决定性影响力。
那么孙宇晨能从WLFI中得到什么潜在收益？一方面，如果WLFI成功崛起，其代币WLFI和稳定币USD1的交易活动可能部分发生在波场网络上，推高TRON的链上交易量和手续费收入。同时孙宇晨个人持有的大量WLFI代币（通过投资获得）也将随项目市值增长而升值，从而获得财富回报。另一方面，波场一直在寻求加强与主流合规项目的关联，以改善在西方市场的形象，俗称洗白。可以说，孙宇晨正在把WLFI视为一个联美拓路的战略投资。

WLFI经济模型：散户参与能赚到钱吗？

在TGE正式开启前，WLFI的二级市场价格几乎完全由场外传闻与私人协议撮合出的锚点构成，信息噪声大、可验证成交少，既孕育套利想象，也伴随不小的执行风险。首先看成本与潜在抛压。项目早期私募分两档，价格约 $0.015 与 $0.05。这意味着一旦上市解锁，最早期持有者在相对保守的二级价格下也可能已获得数倍甚至数十倍账面收益，短期逢高兑现的动机客观存在，容易在开盘阶段形成抛压与博弈。
其次是隐含估值的参照系。ALT5 Sigma 的交易为市场提供了一个机构定价锚：WLFI以 7.5 亿美元价值的 WLFI 代币换取 ALT5 股票，按“获得总供应 7.5%”倒推，隐含单价约 $0.10。此外，特朗普财务披露被市场解读为对 WLFI 的更高估值，这些都不是公开市场形成的价格，却会深刻影响买卖双方的心理区间。
再看场外与测试流动性。社区投票通过转让后，零星 OTC 报价与去中心化交易所的试水流动性开始出现，就如上述我们提到的那样，场外OTC价格被喊到平均 $0.3–$0.4，但成交深度有限。
套利空间与风险并存。不同渠道的估值错位，理论上给了低买高卖的腾挪空间，但涉及解锁、交割与信誉对手方的风险不容低估。还需留意币股价格错位，即ALT5 Sigma大笔持有 WLFI，其股价与代币价值可能出现节奏不一致。表面上看可做“买低卖高”的对冲，但股票与代币的交易规则、流动性结构、信息传导速度均不同，执行复杂、风险更大。

后市展望：中期选举或成最大挑战？

WLFI整个项目的估值与叙事几乎完全捆绑在特朗谱这个IP 的叙事预期上，这种高度绑定既带来流量与想象力，也把项目直接置于美国政治周期的聚光灯下。临近的2026年中期选举极可能成为WLFI项目后市的最大关口：谁掌控国会、谁主持关键委员会，以及围绕加密的立法与听证走向，都会迅速传导到WLFI这个项目的定价与流动性上。
若共和党在2026年中期选举中稳固或扩大优势，加密监管友好的政策口径与立法推进更有可能被市场提前计价，WLFI官方背书的叙事得到再确认，生态建设、合规渠道与交易所对接的节奏也更容易提速，从而为其带来更多的溢价空间。但是相反，若形成分裂政府，立法与执法的拉锯将成为常态，WLFI项目所面临的政策不确定风险将会长期存在，价格更容易在区间内反复。最不利的情形是反对党拿下关键委员会并把加密货币的伦理与利益冲突作为攻防主轴，听证、调查与媒体审视全面增压，WLFI的估值叙事被迫折价，流动性与波动性同频折戟。
因此，WLFI项目建设在更长时间维度上的兑价应被充分考虑。特别是在中期选举前与中期选举后，市场需要密切盯住几条验伪线索：国会版图与金融相关委员会的归属变化，财政部及SEC对代币发行与稳定币的最新口径与执法节奏，家族或公司层面的持仓与治理披露是否更透明、是否继续减持，牌照、合规伙伴与交易所上线等里程碑推进是否顺利等等一系列因素。WLFI最终面临的是政治推力还是政治阻力，仍要等到明年才能充分揭晓。

结语

WLFI项目在代币生成事件前夕呈现出政治、金融、技术多维度交织的独特景象。一方面，有特朗普家族的参与为其带来前所未有的关注度和号召力，塑造了支持者眼中的自由金融叙事；另一方面，这种高调也引来了监管审视和舆论质疑。项目团队通过社区治理稳步推进代币解锁、引入上市公司ALT5 Sigma战略合作、稳健运营高速增长的USD1稳定币，以及拥抱TRON等老牌生态，展现出扩张与合规并重的发展路径。展望未来，在WLFI代币上市后，市场将见证其价值由投机博弈向基本面定价的演进过程。价格的短期波动虽难以避免，但项目长期走向终将取决于其内在价值创造，包括能否建立起繁荣的合规DeFi生态、USD1能否继续壮大并被广泛采用、社区治理能否维持信任，以及项目能否在政策环境中游刃有余地实现成长…
文章作者：@0xAlexWu

你以为 Launchpad 都一样？Heaven 要重新定义游戏规则。

从开盘到现在，$Light 已经实现了将近 4 倍的涨幅，英文区的讨论热度持续升温，但在中文社区却几乎无人提及。或许，很多人依然把它当作“又一个 Launchpad”，但 Heaven @heavendex 想要做的，远远不只是发币和孵化那么简单。
你以为 Launchpad 都一样？Heaven 要重新定义游戏规则。

1. Heaven 是什么？

Heaven 是一个基于 Solana 的自动化做市商（AMM）与项目启动平台（Launchpad），旨在为各种创意提供一站式生态系统，从 memes 到公司项目皆可在此孵化和发展。

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Heaven 不是又一个简单的发币工具，而是从底层重建的全栈生态：既是 AMM 又是 Launchpad。它的目标是把所有协议收入永远回流 $LIGHT，解决现有 Launchpad 的割裂和抄袭问题，成为项目、meme 和艺术的统一家园。
对比其他发射平台，Bonding Curve 可以免费孵化创意并把它们推向世界，但它本身没有任何护城河。自从 pump.fun 出现之后，已经有上百个 Launchpad 抄袭了它的机制。Meteora 和 Raydium 让任何人都能在几天内搭建一个 Launchpad。这种“租赁式”模式，反而带来了割裂的局面：无数分散的 Launchpad 拼命往自己的生态里塞币，只为博眼球。
项目创始人的想法是，以前大家玩注意力经济，其实就是互相 PVP（争抢、内卷、互割）。而 Heaven 想要带来的，是一种叫 Aura 的新氛围 —— 不再是零和对抗，而是创造一个大家能共存、共振的场域。

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据@adam_tehc  数据面板， Heaven 在 8 月 18 日单日创建代币数达 8.97k，创下历史新高，远超第三名 Bags, 并在当日占据了 Solana Launchpad 的 28% 的市场份额，仅次于 Pumpfun。8月18日，项目利润达到了 43 万美元，当天交易额突破 80M。$Light 代币当前突破 100M，距开盘价翻了将近4倍。

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ICO时 发行了 5 亿枚 $Light，由于超募，官方通过设置每个钱包认购上限（77,700美元）并退还超额资金后，$LIGHT 的初始市值调整为 2250 万美元。那么对应的总市值为 4500 万美元。ICO 代币价格为 0.045, 当前价格已突破 0.23。考虑飞轮机制与销毁效应后（约 2.3%），当前 FDV 为 2.27 亿美元。

2. Light 代币的神之飞轮（ The gold flywheel ）机制解析：

一句话总结：Heaven 把赚到的所有钱都用来回购并销毁 $LIGHT，让代币价值和项目一起越转越强。
Heaven 的核心机制是 “神之飞轮”。协议产生的 100% 收益（交易手续费） 将从第一天起实时、永久用于回购并销毁 $LIGHT，确保协议与代币价值完全绑定。Heaven 的商业模式与其为其他项目设计的机制保持一致，通过手续费和代币归属获得收益，形成内生正循环。
Heaven 的存在意义不仅是一个 Launchpad，更是一个以“伟大想法在此诞生”为精神内核的飞轮体系，区别于其他项目。其所有收入永远回流 $LIGHT，树立了代币经济的行业示范。

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根据 @adam_tehc 数据，8月18日回购金额达到 $439k。

3.融资情况

Heaven Launchpad的ICO在11小时内筹集了超过2700万美元，提前37小时结束，共有约9000个钱包参与。ICO原计划持续48小时，但由于达到未公开的上限而提前关闭。 Colosseum @ colosseum（与Solana相关联）对Heaven DEX进行了战略投资。

4. $ Light 的代币经济学

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$Light 是 Heaven 项目的原始代币，总发行量 10 亿枚，部署在 Heaven 上。
代币分配计划如下：
创世ICO（50%）：用于Heaven项目创世阶段的公开募集。
团队（20%）：分配给Heaven的创始人和团队成员。
社区（10%）：用于Heaven的孵化计划和社区激励。
投资者（5%）：分配给投资者和顾问。
流动性（5%）：用于为Heaven的初始去中心化交易所（DEX）流动性提供支持，以及未来中心化交易所（CEX）的流动性。
基金会（10%）：用于支持Heaven Labs基金会的持续运营（包括薪资、审计、上市费用等）。基金会支出将按季度公开披露。
代币解锁计划如下：

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创世ICO（50%）：全部一次性解锁。
团队（20%）：两年线性解锁。
社区（10%）：两年线性解锁。
投资人（5%）：两年线性解锁（其中 2.5% 分配至 Colosseum 计划，1.7% 注入战略池 1，0.3% 由团队手动分发，0.1% 注入战略池 2）。
流动性（5%）：2.5% 立即解锁，剩余 2.5% 锁仓，直至用于中心化交易所（CEX）上线时释放。
基金会（10%）：两年线性解锁。

5. 目前 Heaven 平台前五大市值

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（1）$Light 平台官方代币，当前市值 106M
（2）$Halo @HaloOnHeaven
, Halo 项目的叙事核心是借助 “Solana Pro Trending” 榜单上榜这一行为，将自身包装为潜力项目。其代币名 “Halo”（光环）与 “Trending”（趋势）形成隐喻关联，意在营造被官方认可的权威感。整体上缺乏实际事件支撑，主要依赖上榜本身作为叙事支点。
CA:78xmpyP3A6suGGoz62ZnsuhBtHxuHS3AooD445wKn777

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(3)

$outlier @OutlierOfHeaven

,当前市值 3.62M。成为为超群者意味着成为赢家, CA:82pZfrex4AnDC8KwoHYzRU2peV66KiAoKqq8a5BM3777

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（4）$DARK

@therewasdark ，当前市值1.82M。在光明之前，存在黑暗。CA:6pvtv14ye2nvxqCR8fc8y7TTU6SkLGyaSVnVNS9V6777

（5）$HACHI

@hachi_on_heaven

，当前市值1.66M。狗狗币，Hachiko是有史以来最伟大的狗，真正的秋田犬在主人的坟墓前等了9年，现在是天堂永恒的狗，所有狗的上帝。

CA: 7Ns94saxPo5jKWqWsNN7svRvDYbEMwddMALoFNfQU777

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6. 总结

Heaven 是一个理想主义的项目，最核心的机制就是收益回购 $Light 打造的 “神之飞轮”。Heaven 的目标则是为市场创造一种新的氛围——Aura。这种 Aura 并非零和博弈，而是一种积极的场域，让项目、社区和用户能够在其中共存、共振，共同推动价值创造与长期发展。

灰度深度布局：Sui迎来DeepBook与Walrus双信托时代

Sui主网自2023年5月由Mysten Labs推出以来，凭借高吞吐量、低延迟的并行交易处理和Move编程语言等显著优势，实现了区块链高性能与可扩展性的平衡。进入2024-2025年，Sui 生态展现出更加蓬勃增长势头：TVL在2025年7月末攀升至23亿美元的历史峰值，每日活跃地址数刷新纪录，显示出用户参与Sui生态的深度显著提升。同时从二级市场价格来看，Sui自2024年以来价格表现异常强劲，涨幅跑赢比特币及其他主流公链资产。

在此背景下，全球最大专注于数字投资的平台灰度于8月12日正式宣布推出两款与Sui生态核心协议相关的资产信托产品：Grayscale DeepBook Trust与  Grayscale Walrus Trust。这两支信托基金将分别投资于Sui生态的去中心化订单簿协议DeepBook原生代币DEEP，以及去中心化数据存储协议Walrus原生代币WAL。这一举措发生在灰度于去年推出首支Sui信托产品将近一年之后，充分释放出传统华尔街金融资本对新兴公链Sui基础设施的浓厚兴趣。

DeepBook作为构建在Sui区块链上的原生中心化限价订单簿，旨在为整个Sui生态提供高性能的统一流动层。与常见的AMM不同，DeepBook提供了专业交易员和做市商更偏好的精准挂单控制、更低滑点和更窄买卖价差等功能。其架构充分利用了Sui高并发、低延迟的交易处理能力，实现了接近传统交易所水准的撮合效率和价格执行效果。而Walrus则是Sui链上数据存储的基础支柱。Walrus是Sui上的去中心化数据存储协议，被定位为Sui的全球数据层，旨在解决区块链系统中安全、可编程、可扩展的数据管理这一核心难题。简单而言，Walrus为开发者提供了在链上直接存储和共享大规模信息的手段，使Sui链上应用能够以去中心化方式保存视频、图像、PDF等内容。

灰度宣布DeepBook和Walrus信托的消息迅速在市场引发热烈反响。从交易数据来看，Sui生态相关资产价格和链上活动在消息发布后出现上扬迹象。SUI主网代币价格当天上涨逾10%，一度突破4美元大关。而灰度此次推出的双信托刺激SUI二级市场价格走高仅仅是一方面。更重要的是其打通了合规资金入场Sui生态的渠道。与此前灰度旗下知名的比特币信托产品类似，DEEP信托及WAL信托产品为合格投资者提供了无需直接持有代币即可捕获Sui生态价值的途径。虽然目前这些信托仅限于私募认购，尚未开放公共二级市场交易，但不排除未来条件成熟时灰度寻求将其上市或扩大投资者范围的可能性。

从长期看，随着Sui生态的发展和这些协议自身的成熟，DeepBook Trust 和 Walrus Trust的资产管理规模有望逐步增长，源源不断的机构资金将借道流入Sui生态。这不仅将带动主网代币SUI以及其他生态项目受到更多关注并推高相关代币的价值，更为Sui生态带了更多流动性的可能，使其基本盘更为扎实。而对于Walrus与DeepBook而言，灰度信托把可被机构配置的资金通道直接对接到两条主干标的。Walrus信托若出现连续净申购，我们可能能看到其新增有效存储、平均租期与节点在线率的同频共振，并伴随潜在单位存储成本的下移。DeepBook则应反映为深度进一步改善和冲击成本下降，以及未来更多协议把其作为默认流动性源。因此，两款信托上线所带来的益处则能够直接赋能到产品成长本身，同时产品自身的增长又能够再次吸引资金借信托通道进场布局，形成完整的效益闭环。

文章作者：@0xAlexWu

USDC 的链级主权，Arc 的机构金融革命

@circle计划推出 @arc ，一个专门为稳定币金融设计的开源 Layer-1 区块链。Arc主要优化了 $USDC 支付、外汇和资本市场应用，采用 $USDC 作为原生Gas代币，支持亚秒级交易确认和可选隐私控制。Arc 与 EVM 兼容，计划 2025 年秋季推出公共测试网，2026 年上线主网 Beta 版，

Circle第二季度财报显示， $USDC 的流通量已经增长到 652 亿美元，收入同比增长了 53%，达到 6.58 亿美元，发布消息后股价在盘前上涨了 6.2% 到 14%。

接下来带你详细拆解  Circle 推出 Arc 的意义：

1.什么是 Arc?

Arc 是一个专为稳定币金融与代币化应用打造的、兼容 EVM 的 Layer-1 区块链。其特点包括：将 USDC 作为原生 Gas 资产、确定性结算终局性、可选隐私功能，以及稳定的交易费机制。Arc 针对稳定币原生应用场景（如全球支付、外汇与资本市场）进行了优化，旨在成为互联网可编程货币的基础结算层。

可以看出，最核心的特点是把 $USDC 作为 Gas 费用，

2. 为什么推出 Arc？

Circle 认为区块链金融不是完全取代旧的传统金融体系，而是帮助传统金融体系解决问题，进而实现更好的新旧融合。

Arc 主要是面向机构推出，旨在解决现有公链下列问题：

  1. 使用高波动性的原生代币作为结算工具，比如 ETH，这样在企业和机构的会计处理上会造成很大的麻烦，不可预测且增加运营成本
  2. 许多链缺乏明确的结算终局性，也就是存在回滚风险或交易时间不确定，这增加了金融风险
  3. 缺乏交易隐私，无法满足敏感商业活动的需求
  4. 交易提交的开放透明性还催生了最大可提取价值（MEV）问题，即特权参与者通过操纵交易顺序牟利，破坏市场完整性
  5. 稳定币流动性与应用在多链间分散，增加了用户与开发者的摩擦成本

Arc 理解的新旧融合的未来金融世界是这样的：智能合约的可编程性结合法律的可执行性（如 GENIUS 法案）；区块链的效率结合法币的稳定性；公共账本的透明性结合商业交易所需的隐私保护。

机构和大公司需要的是什么？是合规，是便捷的会计处理方式，这点 USDC 做到了，所以 USDC 作为 Gas 结算也是关键特点。还有很重要的是隐私，Arc 集成隐私保护技术，实现选择性透明交易，满足敏感金融流程需求，并支持机构合规。

在 Arc 上，交易要么未确认，要么是 100% 最终且不可逆的。不存在概率阶段。一旦超过三分之二的验证者集通过多轮投票过程提交一个区块，它就立即最终化。这种确定的终局性也给了机构满满的安全感。

Arc 采用 EVM 兼容环境，便于开发，同时基于 Tendermint（Malachite）构建的高性能拜占庭容错（BFT）共识机制，为互联网规模的合规金融服务提供机构级基础设施。其许可验证者模式符合新兴监管框架（如巴塞尔委员会对加密资产的审慎监管标准），有助于稳定币在具备严格控制的网络上被归类为资本待遇更优的“第一类”资产。

3. Arc 的性能怎样？

Arc 专为机构级性能而设计，提供高吞吐量和快速最终确定性，以满足全球金融市场基础设施的严格需求。Arc能够处理每秒约 3000 笔交易（TPS），近瞬时最终性小于 350 毫秒，具有一组地理分布的 20 个验证器。有了四个地理分布的验证器，Arc的吞吐量可以超过 10,000 个TPS，最终度不到 100 毫秒。

前面提到了，在 Arc 上，交易要么未确认，要么是 100% 最终且不可逆的。不存在概率阶段。一旦超过三分之二的验证者集通过多轮投票过程提交一个区块，它就立即最终化。交易确认时间大概 1s 左右。

4. Arc 对企业做的特殊优化？发票信息上链？

稳定的价值单位、可预测的费用、快速结算和保密性的结合，使 Arc 成为理想的企业级支付和结算平台。网络的原生功能旨在支持企业金融的复杂需求，超越简单的价值转移，启用复杂的、可编程的支付工作流。

Arc 为开发人员和企业提供了核心支付模块的套件，这些模块可以组合成强大的应用程序，这些模块在 Arc 的路线图中被考虑，包括：

  • 发票关联支付：原生支持将结构化数据附加到交易上，例如发票详细信息或消息。 这简化了对账过程，并自动化了应付账款和应收账款流程。
  • 退款和争议解决协议：链上机制用于管理退款和解决支付争议。这为企业和消费者提供了主流采用所必需的保护，但这种保护在现有的区块链系统中往往缺失。
  • 智能财务代理：能够创建自主的人工智能原生代理，能够管理企业财务，执行可编程的支出政策，并实时优化周转资金。这解锁了可扩展的实时财务操作，减少了人工开销并提高了资本效率。

5. 总结

总结来说，Arc 不仅是 Circle 对稳定币金融未来的战略布局，更是区块链技术向主流金融渗透的关键一步。它以 $USDC 为核心，构建了一个高效、合规且隐私友好的结算层，助力企业在数字经济中实现更低的成本、更高的效率和更大的信任。

更深层次地看，Arc 的意义在于，它提出了一个新的金融范式：公共账本的透明性可以与企业所需的隐私和合规共存；智能合约的可编程性可以与法律与会计规则结合；数字货币不仅是交易媒介，更是全球金融网络的原生基础设施。这意味着，未来的稳定币有可能成为连接传统金融与去中心化经济的“主干网络”，让全球金融体系在效率、透明度与信任层面实现质的跃迁。Arc 不只是一个 Layer-1 区块链，而是一种对金融可持续性和可扩展性的全新探索，是数字货币走向主流的战略桥梁。

2025 年公共测试网和 2026 年主网 Beta 版的发布，值得全球金融市场的高度期待。

文章作者：@MrDuckCrypto

深度解析贝莱德BUIDL：万亿级资产上链的机遇、挑战与监管考量

BUIDL，即贝莱德美元机构数字流动性基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund），是全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）于 2024 年 3 月推出的首个在公共区块链上发行的代币化基金。该基金与 RWA 平台 Securitize 合作，实现链上货币市场基金的发行。从名字也能看出，主要服务于机构客户。

1.产品介绍：本质是货币市场基金 MMF

BUIDL 的本质是受监管的美国货币市场基金 MMF 。BUIDL 代币就是该基金的数字化份额体现。目前美国的 MMF 已突破 7.15 万亿美元。目前 BUIDL 的规模是 21 亿美元，占比万分之三，MMF 代币化的前景是可观的。

那么，什么是货币市场基金？货币市场基金是一种投资于短期、低风险、高流动性金融工具的开放式基金，旨在为投资者提供稳定的收益和较高的流动性，同时保持本金安全。其风险略高于国债，可以近似认为接近无风险的低风险投资产品。正常情况下收益率也较为稳定，平时大家在支付宝平台买的余额宝就是中国的货币市场基金。

2. 底层资产：

该基金将其全部资产（100%）投资于现金、美国国库券、票据以及由美国财政部发行或担保本金和利息的其他债务工具，以及由上述债务工具或现金担保的回购协议。

3. 运作方式：贝莱德、Securitize 、纽约梅隆银行三方合作

BUIDL 通过 “铁三角” 模式将货币市场基金发行在链上：

— 贝莱德作为资产管理人，负责制定投资策略

— Securitize担任技术与合规核心伙伴，提供代币化、转让代理及投资者准入服务

— 纽约梅隆银行（BNY Mellon）作为传统金融支柱，担任基金资产的托管人和行政管理人

BUIDL 代币的价值始终锚定 1.00  美元，这是通过 “重新基准化”（re-basing）实现的，背后并不依赖于算法和抵押机制，完全通过传统金融工具实现。BUIDL 收益每日计息，按月发放收益，直接空投对应的新的 BUIDL 代币到对应的白名单地址中。可以这样简单理解，贝莱德作为基金管理人，通过传统金融工具对基金进行管理，每个月把收益对应增发 BUIDL，并按比例打给现有 BUIDL 持有者。在这种机制下，BUIDL 价格得以保持恒定 1.00 美元。

4. 如何购买和赎回？

准入门槛：BUIDL 面向的对象是 SEC 定义的合格购买者（Qualified Purchasers），这要求至少 500W 美元的可投资资产。与合格投资者（Accredited Investor）要求不同，合格投资者的门槛是 100W 美元的可投资资产或年收入大于 20W 美元。最低购买金额为 500W 美元。

从这个超高的准入门槛来看，BUIDL 多是为机构投资者服务。BUIDL 的生态定位更像是一种底层的积木。个人投资者参与投资 BUIDL 也可以通过 Ondo Finance 的 $OUSG 等间接持有 BUIDL，$OUSG 的底层资产就配有部分 BUIDL。

购入机制：

合格购买者的将美元付纽约梅隆银行 ➡️ 贝莱德在市场中购入对应的底层资产➡️ Securitize 收到申购确认通知，并调用智能合约按照 1:1 的比例去铸造 BUIDL，并发送至该合格购买者的白名单地址（交易公开可查）

转让机制：

BUIDL 的智能合约中有通过 KYC/AML 的合格购买者的白名单地址列表，只有发送到这些地址的交易会被承认，名单外的地址都会被拒绝。白名单之间的转账是全天候的点对点转账，比传统金融的限制交易时段更灵活方便。

赎回机制：

传统路径（T+1 or T+2）：白名单持有者发出赎回请求 ➡️ Securitize 通过智能合约的销毁功能移除白名单地址中的 BUIDL 代币 ➡️ 贝莱德卖掉对应的底层资产获得现金 ➡️ 纽约梅隆银行给合格购买者转账

Circle 路径（实时）：持有将要赎回的  BUIDL 代币发送到 Circle 的专门为 BUIDL 设计的智能合约 ➡️ Circle 向用户的钱包返还等值的 USDC 稳定币

5. 技术和跨链

BUIDL 最初在以太坊发行，目前也是以太链占比最高，达到 90.4%。BUIDL 代币遵循 ERC-20 标准，并且经过出于合规目的的修改，比如加入白名单机制。目前，已部署到 Avalanche、Aptos、Polygon、Arbitrum、Optimism、Solana 链上。

为实现 BUIDL 在多链环境中的一致性和流动性，该基金利用 “Wormhole” 作为跨链互操作性解决方案。Wormhole 是一种跨链消息传递协议，支持 BUIDL 代币在所有兼容区块链之间实现无缝转移或“传送”。这一机制至关重要，确保 BUIDL 在不同网络中保持统一的价值和可替代性，避免成为各链上孤立的资产。

6. 核心竞争力：Circle 提供即使赎回通道

贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）的一大核心竞争力在于其与Circle的合作，通过Circle提供的即时赎回通道，显著增强了基金的流动性和用户体验。

Circle 路径（实时）：持有将要赎回的  BUIDL 代币发送到 Circle 的专门为 BUIDL 设计的智能合约 ➡️ Circle 向用户的钱包返还等值的 USDC 稳定币

高流动性： 

  • 传统货币市场基金的赎回通常需要 T+1 或 T+2 的结算时间，而 BUIDL 的即时赎回通道将结算时间缩短至近乎实时，满足机构投资者对高效现金管理的需求。 
  • $USDC 作为广泛接受的稳定币，可直接用 DeFi 协议、支付或其他投资场景，进一步提升了资金的实用性。

机构级信任： 

  • Circle 作为受监管的金融科技公司，其 $USDC 由高质量储备资产（如现金和美国国债）支持，并定期接受第三方审计，增强了投资者对 BUIDL赎回机制的信心。 
  • 与贝莱德和纽约梅隆银行（BNY Mellon）的合作进一步为该通道提供了传统金融的背书，确保合规性和安全性。

DeFi生态整合： 

  • BUIDL 通过 USDC 赎回通道与 DeFi 生态无缝连接。例如，赎回的USDC可直接用于去中心化交易所（如Uniswap）、借贷协议（如Aave）或作为其他代币化资产的抵押品。 
  • 这一功能使 BUIDL 成为“许可制DeFi”（Permissioned DeFi）的关键一环，吸引了 Ondo Finance、Ethena Labs 等协议将其用作储备资产，推动BUIDL资产管理规模（AUM）增长至约29亿美元（截至2025年中期）。

差异化定位：相较于其他代币化货币市场基金（如富兰克林邓普顿的 FOBXX ），BUIDL的即时赎回通道提供了更高的流动性和链上灵活性，使其在代币化资产市场中占据领先地位（占代币化国债市场约34%份额）。 

吸引机构资本：高效率的赎回机制迎合了机构投资者（如对冲基金、资产管理公司）对快速资金周转的需求，尤其在波动性较高的市场环境中，BUIDL的即时流动性成为关键吸引力。 

推动RWA代币化：Circle 的 $USDC 赎回通道为 BUIDL 建立了传统金融与 DeFi 之间的桥梁，验证了现实世界资产（RWA）代币化的可行性，为其他资产（如债券、房地产）的链上化提供了范例。

7. 总结

BUIDL 的意义不仅在于它是贝莱德的首个链上代币化基金，更在于它为传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）之间构建了一条可扩展、可合规的高速通道。它将美国受监管的货币市场基金（MMF）这一近乎无风险、规模超 7 万亿美元的传统资产类别，通过 Securitize 的代币化能力、白名单机制以及 Wormhole 的跨链互操作性，搬到公共区块链上。这不仅为机构提供了链上资金管理的便利和透明性，还通过 Circle 的 USDC 即时赎回通道，打破了传统 MMF 在流动性上的时间延迟壁垒，使得资金可在秒级时间内进入 DeFi、支付或其他链上应用场景。

从宏观视角看，BUIDL 是 RWA（现实世界资产）代币化的“功能样板”——它既证明了合规性、流动性与链上互操作性可以兼得，又在实际运行中吸引了包括 Ondo、Ethena 在内的协议将其作为储备资产，推动了机构资本更有信心进入链上生态。这种结合不仅提升了代币化国债和 MMF 市场的渗透率，也为未来更多高质量资产的链上化（债券、房地产、结构化产品等）提供了可复制的模式。

换句话说，BUIDL 不是简单的“链上版 MMF”，而是把传统金融的低风险收益产品，通过制度、技术与流动性机制的重构，嵌入到一个实时、全球可访问的数字资产网络之中——它代表了传统金融基础设施与加密原生金融架构融合的方向，也预示了机构级资本在区块链上的下一阶段增长引擎。

文章作者：@MrDuckCrypto

Boros：打造链上利率衍生品的创新交易平台

Boros 是由 Pendle 在 Arbitrum 网络上推出的保证金收益交易平台，项目自上线后TVL已达202万美元，目前支持多种资金费率的交易，包括来自中心化交易所的链下资金费率。

该平台允许交易者基于资金费率走势建立仓位：看多资金费率则做多，持相反观点则做空；同时，Boros 为持有浮动资金费率敞口的用户提供对冲工具，将浮动支付或收益锁定为固定利率。

Boros 将浮动收益流拆分为可交易的收益单位 YU（Yield Unit），每个 YU 代表 1 单位抵押资产在对应收益资产上的收益权。例如，在 BTCUSDT(Hyperliquid) 市场中，每个 YU 代表 1 BTC 在 Hyperliquid 上的资金费率。交易者既可做多 YU（支付固定 APR 换取浮动收益），押注资金费率上涨；也可做空 YU（支付浮动收益换取固定 APR），实现利率锁定。应用场景涵盖对冲永续合约资金费率支出、固定化现金套利收益等。

总体而言，Boros 将传统利率衍生品逻辑引入链上收益市场，赋能资金费率的交易、投机与对冲。

产品机制

Boros 的利率交易围绕隐含 APR（Implied APR）与固定 APR（Fixed APR）展开。隐含 APR 代表 YU 的价格，以百分比形式反映市场对未来 APR 的共识。

用户首次以当前隐含 APR 开立多头或空头仓位时，该隐含 APR **锁定为到期前需支付或收取的固定 APR**。由于隐含 APR 即为 YU 价格，其变动直接影响持仓价值：隐含 APR 上升时，多头获利，空头亏损；反之亦然。

– 多头 YU（Long YU）：支付固定 APR，收取基础（Underlying）APR，相当于押注基础利率高于固定利率或 YU 价格上涨。对多头而言，基础 APR 越高、开仓时隐含 APR 越低，到期收益越丰厚；同时隐含 APR 的上升也带来波段价差收益。
– 空头 YU（Short YU）：支付基础 APR，收取固定 APR，押注基础利率低于固定利率或 YU 价格下跌。

利率结算机制

Boros 的利率结算遵循基础市场结算周期。以 Binance 资金费率为例，若每 8 小时结算一次，则 Binance YU 亦同步结算。结算时，Boros 通过预言机获取基础 APR，与用户持仓锁定的固定 APR 进行比较结算。

随着结算逐步进行，部分收益兑现，未到期 YU 价值逐渐下降，维持保证金（Maintenance Margin）亦相应减少，直至保证金底线。到期时，仓位价值归零，抵押品全额释放。

Vault

Boros 为每个 YU 交易对配置对应 Vault，作为订单簿之外的流动性补充。交易者市价单可匹配订单簿或 Vault，使 Vault 成为开仓对手，赚取手续费及 PENDLE 激励。

Vault 机制较为复杂，本质上 Vault 存款人相当于做多 YU，享受隐含 APR 上升带来的收益；若隐含 APR 下降，则可能产生无常损失，尤以高 APR 入场时风险更大。

Vault 收益主要来自   PENDLE 激励、市价单 Swap 费及隐含 APR 有利变动带来的持仓价值提升。当前，BTC/USDT Vault 年化收益率达 323.79%，ETH/USDT Vault 达 321.22%。

费用机制

Boros 的费用来源主要包括三类。首先是 Swap 费用，开平仓时Boros 会在隐含 APR 基础上额外收取固定费率，并从头寸抵押品中扣除。例如，若交易市场的 Swap 费率为 0.05%，则开仓费用为 `0.05% × YU 数量 × 到期年限`，即按头寸美元价值收取 0.05%。

其次是未平仓利率费用，结算时Boros 会对固定 APR 端收取固定费率。例如，费率为 0.1%、固定利率为 5% 时，多头 YU 实际支付 5.1% 固定 APR，而空头 YU 实际获得 4.9% 固定 APR。

最后是操作费，Boros 会在首次交易及之后大约每 50 笔交易收取一次约 1 美元的固定费用，用于覆盖从用户地址执行交易的链上 Gas 成本。

总结

随着 Boros 平台的上线，Pendle 的总锁仓价值（TVL）创下了 82 亿美元的新高。目前，$PENDLE 价格为 5.59 美元，24 小时交易量达到 2.67 亿美元，近 7 天内上涨了 43.9%，但较历史最高价 7.50 美元仍低约 25.5%。其市值约为 9.35 亿美元，完全稀释估值（FDV）约为 15.72 亿美元。累计产生的手续费约为 4411 万美元，过去 30 天收入达到 430 万美元，年化收入预计达 5245 万美元。

作为 Pendle 生态中“利率衍生品层”的核心组成部分，Boros 有效填补了 DeFi 固定收益市场在二级交易和风险管理方面的空白。通过 Boros，交易者能够更灵活地参与利率交易与对冲，显著提升了收益代币化体系的深度与效率。

当前，永续合约市场的日交易量约为 1500 至 2000 亿美元，Boros 有望在这一巨大的市场中分得一杯羹。未来，Boros 计划支持更多资产类别，吸引更多交易者，并通过与其他交易所合作，引入更多资金费率数据，进一步增强市场深度与流动性。同时，Boros 还将拓展至债券、股票及实物资产（RWAs）等收益代币化领域，助力 Pendle 生态实现更广泛的多元化与规模化发展。

引用链接

https://x.com/boros_fi

https://boros.pendle.finance/markets

https://pendle.gitbook.io/boros/boros-docs

https://defillama.com/protocol/boros

https://www.rootdata.com/Projects/detail/Boros?k=MTczODg%3D

萬人盛會載譽歸來！2025 台北區塊鏈週（TBW）9 月 4 日盛大登場以「Onboard AI」為題，鞏固台灣亞洲區塊鏈樞紐地位

繼去年吸引上萬人次參與、創下空前成功後，全球指標性的 Web3 盛會——台北區塊鏈週（Taipei Blockchain Week, TBW）——今日正式宣布將於 2025 年 9 月 4 日於松山文創園區重磅回歸。台北區塊鏈週主創團隊賴雅寧（ Tiffany Lai ) 稍早於【金融熱浪，席捲臺北九月：監理x 創新x社群，金融科技暨區塊鏈】聯合記者會上表示：「台北區塊鏈週專注於為台灣的未來做好準備，確保社群、企業以及下一代能夠跟上區塊鏈與人工智慧迅速演進的腳步。」本屆 TBW 主題定為「Onboard AI」，旨在探索 Web3 與人工智慧的深度融合，並進一步鞏固台灣作為亞洲區塊鏈社群與創新技術的核心樞紐地位。

今年，TBW 將匯聚全球超過 200 位 Web3 與 AI 領域的頂尖領袖，講者陣容星光熠熠，包括藍籌 NFT 項目 Pudgy Penguins、公鏈巨頭 TRON 與 BNB、金融科技先驅 Mastercard，以及在地電信龍頭台灣大哥大等，共同展示區塊鏈與 AI 的前沿應用與未來趨勢。

強強聯手！串連三大核心，打造全方位區塊鏈週

為打造史上最全面的產業盛會，本屆 TBW 更首度與 Asia FinTech Alliance 及 Taiwan Blockchain Summit 策略聯盟，強強聯手將活動擴展為期一整週的「台北區塊鏈週系列活動」。此番合作將聚焦「法規探討」、「創業創新」與「國際社群連結」三大核心，從政策、技術到市場應用，全面深化產業連結的廣度與深度，共同推動台灣成為亞太區塊鏈發展的戰略要地。

首創官方吉祥物「有錢花」，打造全民 Web3 新體驗

為打破技術的冰冷隔閡，拉近與大眾的距離，本屆 TBW 更首度推出官方吉祥物「有錢花」。其設計靈感源自台灣國花梅花，結合可愛親民的 IP 形象，象徵著在 Web3 世界中人人都有機會「發芽、開花、結果」。此舉旨在引領民眾以輕鬆有趣的方式認識區塊鏈，打造一場全民共感的 Web3 文化體驗。

史上最大規模！五大主題展區，沉浸式探索 Web3 × AI 未來生活

2025 年的 TBW 將全面佔領松山文創園區，橫跨四大倉庫與文化大街，打造結合教育、娛樂、創新與社群的全方位 Web3 世界，規模為歷屆之最：

  • 倉庫 2 – Partner Pavilion（國際夥伴館）：國際級品牌與社群的交流殿堂，集結國內外頂尖項目與贊助夥伴。特設互動 Chill Zone，為深度合作與靈感碰撞提供最佳場域。
  • 倉庫 3 – Experience Center（沉浸體驗中心）：前所未有的 Web3 生活體驗區。包含 Pudgy Penguins 專屬活動、Podcast 現場直播、結合台北城市魅力的 Trading Lounge Bar、美食市集，更引入占卜、台式按摩、美甲沙龍等跨界活動，證明 Web3 是一種生活態度。
  • 倉庫 4 – Onboard Arena（領航主舞台）：邀請國際級講者深入淺出地解析區塊鏈與 AI 核心知識，讓初學者也能無痛學習，快速掌握產業動態。
  • 倉庫 5 – Innovation Zone（創新實驗室）：專為 Web3 新手打造的「入門主舞台」幫助區塊鏈初學者快速學習產業知識。另外設有co-working 協作空間與深度工作坊，是技術交流與未來應用發想的搖籃。
  • 文化大街 – TBW Boulevard（TBW 主題大道）：吉祥物「有錢花」將與 McLaren 超跑在此首度公開亮相，打造吸睛的社群打卡熱點，邀請所有與會者共同創造屬於 TBW 的視覺記憶。

️ 門票現正熱賣中，席次有限！

2025 台北區塊鏈週是您掌握 Web3 與 AI 雙軌脈動、連結全球產業資源的絕佳機會。門票現已於官網開賣，誠摯邀請您一同見證台灣成為亞洲區塊鏈中心的關鍵時刻。

官方網站｜購票詳情請洽： www.taipeiblockchainweek.com

時間：2025 年 9 月 4 日至 9 月 6 日
地點：松山文創園區四大倉庫與文化大街（臺北市信義區光復南路133號）
報名資訊與完整議程：將於八月上旬正式開放，敬請密切關注官方網站與社群平台。
https://www.accupass.com/event/2503250634037715440080

 

更多資訊與合作洽詢，請聯繫 TBW 團隊。

  • 共同主辦單位： TBW, TABEI, Google Cloud
  • 冠名贊助商： BingX, MEXC, OurBit
  • 金級贊助商：TRON, MyStonks, Scallop, Flipster, Bitget, Bitget Wallet
  • 銀級贊助商：數位發展部數位產業署, DIGI Gold Card Community, 台北電腦公會,
    台灣數位遊牧者協會, Datagram, WEEX
  • 參與贊助商：台灣大哥大, 悠遊卡投資控股股份有限公司, Startup Island Taiwan, 2025 IP Empower Taipei, Maicoin, IM>POSSIBLE

TBW2025 以“Onboard AI”为主题，聚焦台湾在 Web3 与 AI 未来发展中的关键角色

亚洲最大社区驱动的 Web3 盛会重返台北松山文创园区

继去年盛况空前、吸引超过 6,000 位与会者之后，台北区块链周（Taipei Blockchain Week, TBW）将于 2025 年 9 月 4 日至 6 日迎来第四届盛会，活动将在标志性的松山文创园区举行。今年大会主题为 “Onboard AI”，将深入探讨 Web3 与人工智能的融合，同时彰显台湾在科技创新与区域技术领导力中的日益重要地位。

在一场关于台湾金融科技与区块链产业未来的联合记者会上，TBW 大会总监 Tiffany Lai 表示：

“台北区块链周致力于让台湾为未来做好准备，确保我们的社区、企业和下一代能够跟上区块链与 AI 的快速演进。”

全球领袖、行业巨头与在地先锋齐聚一堂

TBW2025 将邀请超过 250 位来自全球的讲者，涵盖 Web3、人工智能、金融与文化等领域的意见领袖与技术先锋。演讲议题将聚焦 Web3 与 AI 的交汇，包括：

  • DeFi（去中心化金融）

  • DePIN（去中心化物理基础设施）

  • 区块链基础设施

  • RWA（现实世界资产）

  • 政策与监管等

部分亮点讲者和机构包括：

  • 金融科技巨头 Mastercard

  • 台湾代表企业如 台湾大哥大 与 AMD

  • 知名 IP 品牌 Pudgy Penguins

他们将共同展示跨行业创新案例、实际应用场景，并勾勒 Web3 x AI 的未来愿景。

联合台湾顶尖社群，共创一整周链上盛典

今年，TBW 将携手 Asia FinTech Alliance 与 台湾区块链高峰会（Taiwan Blockchain Summit），共同打造一个为期一周的 Web3 & AI 产业盛典，聚焦三大核心方向：

  • 政策与法规

  • 初创创新与生态扶持

  • 国际社群连接与交流

这场协同合作旨在进一步确立台湾在亚太地区成为区块链与 AI 战略枢纽的定位。

全新 IP「BABY BLO$$OMS」正式亮相

为让 Web3 更加亲民、贴近本地文化，TBW 推出官方吉祥物：BABY BLO$$OMS（有钱花）。角色灵感源自台湾国花——梅花，象征着坚韧、乐观与成长。

这些角色将出现在 TBW 的各项活动、官方商品与社交媒体中，让区块链与 AI 不再高冷，而是更具亲和力、趣味性与情感共鸣。

TBW2025 场地亮点：五大沉浸式展区全新登场

本届 TBW 将全面启用松山文创园区的四座仓库与中央文化大道，打造完整的沉浸式 Web3 体验：

  • 仓库二 – 合作伙伴馆：为赞助商与全球项目打造的交流空间，设有社群 Chill Zone。

  • 仓库三 – 体验中心：融合生活方式与 Web3，包括 Pudgy Penguins 快闪店、播客录制区、本地市集与台湾特色文化活动（如算命、按摩等）。

  • 仓库四 – Onboard Arena 主舞台：举办主旨演讲与小组论坛，内容聚焦区块链与 AI，适合资深开发者与新手观众。

  • 仓库五 – Innovation Zone 创新区（开发者舞台）：为技术爱好者设计的学习空间，包括工作坊、共创区、初学者友好讲座等。

  • TBW 文化大道：开放式公共展区，BABY BLO$$OMS 吉祥物首次亮相，同时将展示 McLaren 超跑，成为拍照打卡热点。

️ 门票现已开售！

台北区块链周 2025 是你探索去中心化科技、AI 融合与全球合作的最佳入口。

活动官网：
www.taipeiblockchainweek.com

时间：2025 年 9 月 4 日 – 6 日
地点：台北松山文创园区
全部活动议程将于 8 月初公布，敬请关注社群动态！

主办单位与赞助阵容

  • 主办单位：TBW、TABEI、Google Cloud

  • 冠名赞助：BingX、MEXC、Zappa Game

  • 金级赞助：TRON、MyStonks、Scallop、Flipster、Bitget、Bitget Wallet、CoinUp

  • 银级赞助：数字发展部（DoDA）、Digital Gold Card、台北市电脑公会、台湾数位游牧协会、Datagram、WEEX

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